Las acciones de la firma de hemoderivados española Grifols se movieron ayer al alza en una sesión de tendencia bajista en el Ibex 35 tras conocerse que duplicará su línea de crédito revolving.
Grifols anunciaba que ha recibido compromisos de financiación de un sindicato de destacados bancos internacionales para una nueva línea de crédito revolving (RCF) por aproximadamente 2.000 millones de dólares. Esta nueva línea de crédito más que duplicaría el tamaño de la anterior, de 938 millones de dólares, y tendría un vencimiento de 6,5 años, lo que refuerza aún más la flexibilidad financiera y el balance de la firma.
La entrada en vigor de la nueva línea está condicionada a que se complete la refinanciación del actual préstamo a largo plazo (Term Loan B o TLB, por sus siglas en inglés) de la compañía, prevista para el 31 de mayo de 2026, en línea con los planes previamente anunciados por la compañía.
Según los compromisos recibidos, el margen aplicable a la nueva línea de crédito se reduciría de 300 puntos básicos a 200 puntos básicos, con un potencial de reducirse aún más, hasta los 125 puntos básicos, sujeto al progreso de la compañía en sus objetivos de des apalancamiento.
Grifols: buen 2025, pero suben las dudas sobre la capacidad de ejecución futura
La demanda para participar en la nueva línea de crédito superó ampliamente la colocación final, lo que demuestra el sólido respaldo de la banca internacional a los avances de Grifols en materia de reducción de deuda y mejora del flujo de caja libre, una vez completados los procesos de due diligence y las aprobaciones finales. Los coordinadores conjuntos seleccionados incluyen a Bank of America, JPMorgan, Santander, DNB, Citibank, Commerzbank, Deutsche Bank, Goldman Sachs Bank Europe SE, HSBC, Helaba, UBS, ING y Nomura.
Rahul Srinivasan, CFO de Grifols, ha dicho: “La significativa mejora en el tamaño y las condiciones de la nueva línea RCF suponen una nueva validación de la estrategia diferencial de Grifols y de su posicionamiento único en el sector, construidos a lo largo de muchos años. Además, respaldarán el crecimiento sostenido de los ingresos, la mejora del EBITDA y de los márgenes, una mayor generación de flujo de caja libre y nuestra senda de des apalancamiento”.
Grifols: las agencias de rating reconocen la mejora del perfil crediticio
Las recientes mejoras de calificación por parte de las principales agencias de rating reflejan la mejora del desempeño operativo de la firma de hemoderivados, una mayor generación de flujo de caja y avances significativos en su proceso de reducción de deuda.
En su nota, la agencia señala que: “hemos elevado nuestras calificaciones de Grifols y de sus bonos senior garantizados de «B+» a «BB-», así como nuestra calificación de emisión de sus bonos senior no garantizados de «B-» a «B».”
“La perspectiva estable refleja nuestra opinión de que los resultados operativos seguirán siendo sólidos durante el periodo 2025-2027 y de que la empresa mantendrá una política financiera prudente”, añade la nota.
Grifols: FDA acepta ampliar el THROMBATE III® a pacientes pediátricos en EE. UU.
En la misma línea, Moody’s y Fitch Ratings también han mejorado la calificación y/o la perspectiva de la compañía, destacando el fortalecimiento de su perfil financiero, la mejora de la trayectoria de apalancamiento y los continuos avances en el restablecimiento de la solidez del balance.
El pasado noviembre, Fitch Ratings revisó la perspectiva de «estable» a «positiva», al tiempo que confirmaba su calificación de riesgo de impago del emisor (IDR) a largo plazo en «B+». Fitch también elevó la calificación de los bonos y la deuda senior garantizada emitidos por Grifols, S.A., Grifols Worldwide Operations Limited y Grifols Worldwide Operations USA, Inc. a «BB», desde «BB-», con una calificación de recuperación de «RR2» (anteriormente «RR3»), y ha confirmado las calificaciones senior no garantizadas de Grifols, S.A. en «B-»/RR6.
Por último, en febrero de este mismo año, Moody’s elevó el rating de Grifols a B1 y cambió su calificación a Estable.
