Yi Zhong, analista de AlphaValue, tiene sobre Meliá una recomendación de Añadir con un precio objetivo de 9,01 euros tras valorar los resultados 2025 de la cadena hotelera española.
En su última nota a clientes, Zhong señala que Melia obtuvo unos resultados en 2025 mejores de lo esperado, destacando las fuertes ventas de habitaciones premium y en complejos turísticos, las ganancias en España y la boyante expansión de la red.
Un perfil de deuda saludable y una estructura financiera simplificada que se extiende hasta 2030 proporcionan un impulso favorable y deberían posicionar mejor a la empresa para los próximos años.
Los objetivos de crecimiento del RevPAR para 2026 y la cartera de proyectos parecen alentadores, lo que probablemente provocará una revisión al alza de las estimaciones. Los efectos del conflicto en Oriente Medio siguen siendo relativamente limitados, concluye.
Meliá Hoteles se mantendrá en línea con los objetivos establecidos para 2025
Análisis de los resultados de Meliá
Melia cerró el año con un crecimiento trimestral del RevPAR del 5,4%, o del 6,6% en moneda constante. Las fuertes ventas de resorts y habitaciones premium compensaron los puntos más débiles, como Barcelona y Milán. Mientras que Francia, el Reino Unido y el sudeste asiático obtuvieron resultados superiores a lo esperado, China y Cuba siguieron a la zaga.
El crecimiento del RevPAR para el ejercicio fiscal 2025 se ajustó a las previsiones, impulsado principalmente por el aumento de los precios, pero también por un crecimiento boyante de la ocupación.
Tanto los ingresos totales como el EBITDA aumentaron un 2%, a pesar de la falta de contribución estimada en 12 millones de euros (aproximadamente el 2% del EBITDA actual) de tres hoteles muy rentables en proceso de renovación/remodelación. El grupo logró mantener sus fuertes ventas directas en torno al 50%, respaldadas por la continua expansión del programa de fidelización Melia Rewards (19 millones de miembros). El beneficio por acción aumentó un 20,9%.
Las posiciones de deuda al cierre del ejercicio se mantuvieron en términos generales, con una ligera mejora del apalancamiento. Además de la significativa mejora de los gastos financieros netos, Melia debería seguir beneficiándose de una estructura de financiación prolongada y simplificada firmada a mediados de febrero de 2026, que elimina los obstáculos de reembolso hasta 2030.
Melia espera un crecimiento moderado pero constante en 2026, respaldado por una sólida cartera de proyectos y una demanda premium. España, especialmente las Islas Canarias y las ciudades clave, deberían obtener buenos resultados. Los Juegos Olímpicos de Invierno de Milán impulsarán la región EMEA, mientras que América y el Sudeste Asiático se mantendrán sólidos. China sigue débil y Cuba se enfrenta a la incertidumbre, aunque el director general ha reafirmado que Melia no abandonará el mercado cubano a pesar del actual colapso de las conexiones.
Meliá se prepara para otro verano excepcional y ofrece un potencial del 20%
Cabe señalar que la estructura 100% asset-light de Melia en Cuba garantiza que no haya riesgo de pérdidas sistémicas de capital o de fuga de efectivo. En general, el crecimiento debería ser equilibrado y sostenible. Las reservas actualizadas en el libro muestran una tendencia favorable, con un crecimiento del 10% en comparación con el año pasado en todos los segmentos. Dos hoteles insignia reabrirán sus puertas tras su remodelación y reposicionamiento a finales de este año, lo que contribuirá a la generación de beneficios.
El impacto directo del conflicto en Oriente Medio sobre el negocio de Melia parece limitado, ya que los activos hoteleros de la empresa en la región siguen siendo de pequeña escala. Las operaciones globales de Melia pueden verse afectadas indirectamente por las interrupciones en el tránsito aéreo y la menor confianza de los viajeros de Europa y Asia, pero la exposición general sigue siendo modesta.
