La empresa de lujo francesa Kering está a la espera de que la nueva dirección presente su nueva estrategia durante el próximo Capital Markets Day del 16 de abril. Asimismo, se espera una hoja de ruta detallada y de abajo hacia arriba; es decir, marca por marca, dada la experiencia de Luca de Meo en la industria automotriz y por la revisión del negocio que se está llevando a cabo internamente.
Kering sigue viviendo un complicado momento. Las ventas del año fiscal 2025 disminuyeron un 10% interanual en una base comparable a 14.700 millones de euros. Aunque las ventas aún no han vuelto a crecer, todas las marcas principales muestran mejores tendencias, y Gucci experimenta una tracción temprana gracias a los nuevos lanzamientos.
«Los inversores salieron revitalizados por el debut de De Meo como director ejecutivo, que proporcionó mucho material para la reflexión antes de la CMD del 16 de abril. A corto plazo, será de particular interés hasta qué punto la resonancia en La Famiglia puede tener un beneficio más amplio para la participación del consumidor de Gucci», apuntan desde Jefferies.
LAS ÁREAS DE AUTOAYUDA PARA REINICIAR KERING
En este contexto, en el debut de Sig de Meo, CEO de Kering, en la presentación de resultados del 10 de febrero, el director enumeró una serie de áreas de autoayuda en un momento en que dejó caer que no es el entorno más dinámico en el sector del lujo desde hace años. Un problema al que la casa de lujo francesa deberá hacer frente.
Siguiendo esta línea, desde la compañía están trabajando mucho en la mejora de la eficiencia industrial, ya que están viendo un gran potencial en lo que ellos llaman el ‘upstream’. Es decir, todo lo relacionado tanto con la fabricación como con la logística. Además, Kering apunta a una importante reestructuración en cuanto a tiendas.
ESTE 2026 HABRÁ AL MENOS 100 CIERRES NETOS DE TIENDAS
Concretamente, la reestructuración del número de tiendas supondrá una reducción del 20% entre 2025 y 2028. Gucci debería representar aproximadamente un tercio de estos cierres. El 20% aproximadamente se aplica a las 1.813 tiendas del grupo a finales de 2024, y 1.719 a finales de 2025, y al menos 100 cierres netos este ejercicio fiscal.
«Vemos un interés estratégico por parte de Kering para ampliar la división de joyería, ya que esto ayudará a crear una forma de equilibrio y resiliencia incorporada a la estructura del grupo de lujo, en lugar de ser vulnerable a los ciclos de la moda«, apuntan los expertos de Jefferies a la espera del nuevo plan estratégico.
Por otro lado, los ahorros en los costes operativos se ven como un contribuyente importante poco probable al margen. Probablemente Kering debería esperar una estabilidad en los gastos operativos, refiriéndose a 2026, pero, en general, intentarán reducir, hacer que la organización sea cada vez más eficiente.
Suponemos que proporcionar el presupuesto para mayores activaciones que no están incluidas en los costes de marketing puede ser una área de inversión adicional en un momento en que el enfoque sigue estando en reactivar la participación del consumidor«, apuntan desde Jefferies.
2026: AÑO PARA REVIVIR A KERING
La compañía de lujo añade que el objetivo para este ejercicio fiscal es volver al crecimiento, un crecimiento orgánico de los consumidores en el ejercicio fiscal del 5% y a su vez mejorar el margen. No obstante, es probable que la considerable autoayuda disponible para Kering en materia de costes surja como una palanca obvia.
Desde Jefferies las previsiones son: «un EBIT del grupo para 2026/2027, de 1.800 millones de euros, y para 2027 de 2.400 millones (-6%/-1% frente a los contables); asume una rentabilidad comparable de Gucci del 1%/4% y un margen de EBIT de marca del 18% para este año, y del 22,4% para 2027″.
Fuente: Agencias.
«La gerencia confirmó que la optimización de la red seguirá siendo un pilar fundamental del plan de reestructuración, con el objetivo de reducir la superficie de tiendas en un 20% entre 2025 y 2028. Los próximos cierres se centrarán en la región APAC, especialmente en Japón, China y Corea. Kering prevé cerrar al menos 100 tiendas en el año fiscal 2026«, expresan desde Alpha Value.
No obstante, tanto analistas como inversores están a la espera de una nueva estrategia formada por el nuevo CEO, y presentada en el primer semestre de 2026, y por ahora parece que las acciones descuentan una recuperación financiera total que deja poco margen de mejora incremental en el corto plazo.
En cuanto a los precios, desde Kering han reconocido que los sobreprecios en todo el sector en los últimos años perjudicaron los volúmenes. Las futuras decisiones de precios se basarán más en la gama de productos que en simples aumentos de precios. A medida que los consumidores de lujo se vuelven más sofisticados, el grupo considera el reajuste actual como una oportunidad para reconstruir los fundamentos, la competitividad y el atractivo de la marca.
