La agenda vuelve a estar marcada por la geopolítica, pero traerá también la productividad no agrícola del cuarto trimestre en EE. UU. y los resultados de JD Sports Fashion y de Costco Wholesale.
AllianceBernstein, sobre la situación geopolítica afirma: “Aunque hay fuerzas estratégicas y geopolíticas en juego, el interés principal del mercado se centra en el mercado energético y el acceso mundial al petróleo y al gas. Conflictos similares en el pasado han provocado a menudo un aumento de los precios de la energía a corto plazo y, como tal, han tenido un impacto económico limitado. Sin embargo, dado que es demasiado pronto para saber cuánto durará este conflicto, reconocemos la posibilidad de que se mantengan los altos niveles de precios de la energía y de que el impacto en la actividad económica sea más negativo.
Los mercados energéticos están reaccionando a la reducción del suministro a través del estrecho de Ormuz, por el que circula aproximadamente una quinta parte del petróleo y el gas natural del mundo. La ruta marítima que atraviesa el estrecho, que discurre entre Irán por un lado y los Emiratos Árabes Unidos y Omán por el otro, está efectivamente cerrada.
Además, el otro lado de Arabia Saudí, junto con el resto del mar Rojo, podría quedar aislado si los hutíes de Yemen, respaldados por Irán, amenazan Bab el-Mandeb, el estrecho entre la península arábiga y la costa de África.
El riesgo en el estrecho de Ormuz reconfigura los mercados globales
Por su parte, Luca Paolini, estratega jefe de Pictet AM, considera que la economía global sigue apoyada por los bajos tipos de interés, estímulo fiscal y generoso gasto público. En todo caso el ataque estadounidense es otra razón para sobre ponderar oro y divisas refugio como el franco suizo.
Las acciones de emergentes se encuentran entre las clases de activos que deben seguir beneficiándose de la rotación desde mega capitalizaciones tecnológicas estadounidenses. Por sectores sobre pondera industriales, salud y finanzas, siendo selectivo en tecnología –hardware y semiconductores-. El dólar puede seguir debilitándose frente a monedas de mercados emergentes, especialmente de América Latina.
Una tercera opinión, la de Wells Fargo, señala que “Nuestro escenario base para los acontecimientos en Oriente Medio sigue siendo una perturbación de corta duración para la economía mundial y los mercados financieros. Sin embargo, el escenario negativo de un aumento prolongado de la incertidumbre geopolítica y una volatilidad sostenida de los mercados es cada vez más probable y debe evaluarse. Evaluamos este escenario de elevada incertidumbre geopolítica para las economías de los mercados emergentes y los mercados financieros desde el punto de vista de la vulnerabilidad.
En ese sentido, Michael Lok, CIO del grupo UBP y Nicolás Laroche, director global de asesoramiento y asignación de activos de UBP, apunta: “los acontecimientos en OM marcan una ampliación regional de conflictos previos, lo que incrementa el riesgo de una crisis más prolongada que podría afectar a los precios del petróleo si las tensiones persisten en las próximas semanas”.
“Por el momento, unas políticas de apoyo y unos beneficios empresariales resilientes siguen sustentando el entorno económico global, lo que mantiene intacto nuestro escenario base, aunque no podemos descartar un repunte temporal de la volatilidad si la situación se deteriora aún más”.
Hoy: Geopolítica, productividad, JD Sports y Costco
La agenda de hoy jueves vuelve a estar marcada por la geopolítica, pero traerá también la productividad no agrícola del cuarto trimestre en Estados Unidos, y los resultados de JD Sports Fashion (antes de la apertura de Wall Street) y de Costco Wholesale (al cierre) como referencias económicas.
De momento, con 481 compañías del S&P 500 publicadas el incremento medio del BPA es del 15% frente al 8,8% esperado (antes de la publicación de la primera compañía). El saldo cualitativo es el siguiente: baten expectativas el 73%, 5% en línea y el restante 22% decepcionan. En el trimestre pasado, el BPA fue del 14,9% frente al 8,5% esperado.
