La semana traerá datos de empleo en Estados Unidos, los índices de compra del sector manufacturero y precios de producción y consumo en la zona euro. Hay poca actividad desde los bancos centrales, pero la agenda corporativa todavía traerá un número relevante de resultados en Europa y Norteamérica.
Dr. Hans-Jörg Naumer, director Global de Capital Markets & Thematic Research en Allianz Global Investors explica: «Dada la situación actual del mundo, parece haber poco margen para estar profundamente relajado. Siguen surgiendo nuevas tensiones geopolíticas, la más reciente de ellas, otro giro en la saga de los aranceles estadounidenses. El Tribunal Supremo de los Estados Unidos, el máximo órgano judicial del país ha asestado un importante revés a la política comercial del presidente estadounidense. Al mismo tiempo, se intensifican las tensiones en torno a Irán, con resultados muy inciertos”.
“En primer lugar, Estados Unidos: el Tribunal Supremo dictaminó que los aranceles generales aplicados a nivel mundial por el presidente Trump en virtud de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) eran ilegales. La decisión limita considerablemente la autoridad ejecutiva del presidente en materia de política comercial. Si bien siguen siendo posibles los aranceles adicionales, ahora deben basarse en fundamentos legales alternativos, y es probable que tanto su alcance como su duración se enfrenten a límites más claros”.
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Claves de la semana: empleo, resultados e ISM
- La semana comienza con los índices de gestores de compras para el sector manufacturero: en Alemania, el índice se situó recientemente en 50,7 puntos, en la zona del euro en 50,8 y en el Reino Unido en 52 puntos. A estos les sigue el índice ISM de gestores de compras en Estados Unidos, que se situó por última vez en 52,6 puntos.
- El martes se publicarán las estimaciones preliminares de los precios al consumo en la zona del euro. A mediados de semana se publicarán más datos sobre la confianza, entre ellos el índice de gestores de compras HCOB para Alemania (anteriormente 53,1 puntos), el índice compuesto para la zona euro (anteriormente 51,9 puntos) y el índice de servicios para el Reino Unido (anteriormente 53,9 puntos).
- A estos se sumarán los precios de producción de la zona euro, que se situaron recientemente un 2,1% por debajo del nivel del año anterior. El jueves se darán a conocer las solicitudes semanales de subsidio por desempleo en Estados Unidos.
- La semana concluirá con las cifras revisadas del producto interior bruto (PIB) de la zona euro para el cuarto trimestre de 2025 (anteriormente, 0,3% inter trimestral) y los datos sobre el empleo no agrícola en Estados Unidos.
- Estos últimos, que indicaron por última vez un aumento de 130.000 nuevos puestos de trabajo, suelen generar una importante actividad en los mercados.
Por el lado corporativo, recordar que con 423 compañías del índice S&P 500 ya publicadas el incremento medio del BPA es del 12,9% frente al 8,8% esperado (antes de la publicación de la primera compañía). El saldo cualitativo es el siguiente: baten expectativas el 75%, 5% en línea y el restante 20% decepcionan. En el trimestre pasado, el BPA fue del 14,9% frente al 8,5% esperado.
Esta semana publican firmas tales como Thales, ASMI, Crowdstrike, Adidas, Bayer, Broadcom, AST SpaceMobile, MongoDB, Broadcom, JD Sports Fashion o Costco Wholesale Corp.
En concreto, hoy lunes tendremos el PMI manufacturero chino. En Asia también se publicará la tasa de desempleo de Japón. Y en Reino Unido se difundirá el índice de precios de vivienda de Nationwide Building Society, que ofrece una señal temprana sobre la evolución del mercado inmobiliario y la confianza de los hogares.
Por último, en Estados Unidos conoceremos el índice manufacturero del Institute for Supply Management (ISM), junto con la lectura final del PMI elaborado por S&P Global.
