En 2025, Indra gana 436 millones, un 57% más, con ingresos creciendo un 13% hasta 5.456 millones y un EBITDA que avanza un 17%.
Las cifras principales de Indra con el consenso de analistas serían:
- Ventas de 1.845 millones (27,9% anualizado) frente a 1.738 millones esperados
- EBIT de 199,0 millones (34,6%) frente a 177,7 millones, que supone un margen EBIT de 10,8% frente al 10,2% esperado
- Beneficio Neto de 145,0 millones (55,3%) frente a 105,5 millones esperados.
Respecto a las guías 2026, Indra estima:
Ventas por encima de 7.000 millones, EBIT por encima de 700 millones (frente al consenso de 580 millones) que supone un margen de 10% (frente al 9,9%) y Flujo de Caja Libre de 375 millones (frente al consenso de 275 millones).
Indra: valoraciones de los analistas
“Los márgenes mejoran, la cartera alcanza 16.083 millones y la ratio cartera sobre ventas casi se duplica. Hay visibilidad. Hay escala. Y hay tendencia clara en Defensa, que crece un 36% impulsada por el nuevo ciclo europeo de inversión militar”, resumen en eToro.
Además, añaden que Indra eleva el dividendo un 20% hasta 0,30 euros y anticipa más de 7.000 millones en ingresos en 2026, superando su propio plan estratégico antes de tiempo. Operativamente, el mensaje es contundente.
Indra: la entrada de Third Point complica aún más una situación ya de por sí poco clara
Por otro lado, para Renta 4 son unos resultados que han superado ampliamente las previsiones y que muestran unas tasas de crecimiento nunca vistas anteriormente en Indra, gracias al fuerte impulso de la división de Defensa. El fuerte nivel de Contratación y el gran avance en la Cartera de pedidos proporcionan una fuerte visibilidad de cara a los próximos ejercicios.
Por ese motivo, ponen su recomendación y su precio objetivo para Indra en revisión (antes el precio era de 45,0 euros).
Hélène Coumes, de Alphavalue, que tiene una recomendación sobre Indra de Vender con un precio objetivo de 40,4 euros destaca que “Indra ha cerrado un cuarto trimestre de 2025 muy sólido, con un buen rendimiento en todas sus divisiones. En el conjunto del año 2025, Defensa lideró el crecimiento de los ingresos, mientras que Minsait y Movilidad contribuyeron a la mejora del margen EBIT. La cartera de pedidos pone de relieve una visibilidad excepcionalmente sólida”.
Y añade que “Indra presentó unas previsiones elevadas para 2026, que reflejan las contribuciones de adquisiciones clave (TESS Defence, Hispasat, Hisdesat) y los programas de modernización españoles, lo que respalda el crecimiento y la rentabilidad continuados”.
La nube negra de la fusión con EM&M
Carlos Pellicer Vercher, de Bankinter, tiene una recomendación de Neutral con un precio objetivo de 53,2 euros. En su valoración señala que las cifras baten las expectativas y las guías 2026 se sitúan por encima de lo esperado por nosotros.
Por divisiones, Minsait es la que mejor comportamiento muestra y es la que explica que Indra supere las expectativas. Además, anunció que cierra el proceso de venta de Minsait Payments. La parte de Defensa defraudó, con una contracción del margen EBIT de -240pbs. Sin embargo, ésta responde al aumento de contratación para cumplir con las entregas que provienen de los Programas Especiales de Modernización (iniciativas del Ministerio de Defensa para modernizar las capacidades de las Fuerzas Armadas).
Respecto a la posible fusión con EM&E INDRA apenas ofreció detalles y confirman que “siguen trabajando en la operación”.
En conclusión, cifras y guías buenas que estimamos que tengan un impacto positivo en la sesión. Sin embargo, mantenemos la recomendación en Neutral ante la confusa situación a nivel de gestión que gira en torno a la operación con EM&E.
Y Javier cabrera de XTB, afirma que “los resultados de Indra fueron muy buenos y aunque el crecimiento viene principalmente por España, otras regiones como Asia, Oriente Medio y África también reportaron un sólido desempeño, con un crecimiento del 29,5% en el trimestre y del 12,5% en 2025. A tipo de cambio constante, la única región en el año que no crece a doble dígito es Europa, que lo hace en un 8,9%”.
“Creemos que aquí se nota la competencia que existe en la región y el nacionalismo de los países a la hora de realizar encargos, pero creemos que puede seguir ganando cuota de mercado en los próximos años”, aclara.
“Aunque no es un proveedor puro de defensa, creemos que Indra sigue siendo uno de los valores más interesante para exponerse al sector defensa sin comprar compañías a múltiplos disparatados. Si consigue mantener el ritmo de crecimiento fuera de España la compañía puede seguir dando sorpresas positivas. Ahora mismo la única nube negra es la fusión con EM&E, que sí que nos sigue preocupando por el revuelo político que está generando y que no beneficia a la empresa”, concluye.
