La compañía de seguros, Axa, ha transformado sistemáticamente su negocio, orientándose hacia los seguros técnicos e ingresos basados en horarios. Esto ha generado resultados sustanciales donde se ha mejorado la rentabilidad y han reducido la volatilidad de las ganancias. Si bien, su descuento del 26% en el precio/ beneficio, los índices compuestos europeos, notablemente más amplios que el promedio de cinco años del 20% no refleja estas mejoras fundamentales.
En este sentido, Axa presentará sus resultados fiscales del ejercicio 2025 el próximo 26 de febrero, y se espera que también presenten un plan estratégico actualizado dentro de 12 meses, probablemente para validar así futuros avances. Los analistas han iniciado en ‘Outperform’ con un precio objetivo de la acción de Axa de 48 €.
«Los precios se mantienen adecuados en la mayoría de las líneas. Por lo tanto, lo factores favorables en los ingresos del sector podrían moderarse, dada la agilidad de AXA y su nueva disciplina de precios, confiamos en un crecimiento rentable continuo. Esto será aún más respaldado por iniciativas de gasto, a través de inversión en tecnología y contratación estratégica», expresan los analistas de RBC Capital Markets.
CIERRE DE 2025 Y NUEVO PLAN ESTRATÉGICO PARA AXA
En este contexto, Axa es una de las tres principales aseguradoras europeas del sector compuesto, con 110.000 millones de euros en primas con las últimas cifras del ejercicio fiscal de 2024, con un equilibrio equilibrado entre daños y accidentes; vida y salud; así como comercial y minorista.
A pesar de los objetivos financieros clave y del rendimiento hacia el grupo, Axa ha reducido su PER hasta un 26% frente a sus rivales, ampliándose desde el promedio histórico del 20%. Gran parte de este descuento se ha producido en los últimos seis meses, en los resultados posteriores al primer semestre de 2025.
LA RENTABILIDAD DE AXA POR DIVIDENDO DEL 7% PARA EL EJERCICIO FISCAL DE 2027 SE ENCUENTRA ENTRE LAS MÁS ALTAS FRENTE A SUS RIVALES A NIVEL MUNDIAL
La aseguradora francesa, Axa, puede continuar ofreciendo un rendimiento de Grupo en línea con sus objetivos, y los expertos creen que el mercado debería eventualmente revaluar las acciones. Particularmente sí puede hacerlo a través de un ciclo de mercado, por ejemplo, retomando el crecimiento en P&C durante un mercado más débil, o con ganancias y balance general con episodios persistentes de volatilidad del mercado.
«Con la propuesta de L&H de Axa ahora más desarrollada, tiene una mejor oportunidad de cumplir y superar las ambiciones actuales de crecimiento de las divisiones. Esto, podría acelerarse por una mayor inclinación de las curvas de rendimiento, lo que aumentaría la demanda de productos de ahorro. Prevemos un beneficio por acción subyacente del Grupo del 4% por encima del consenso para el ejercicio fiscal de 2028«, apuntan los expertos.
Axa se centra en aumentar la ponderación de los ingresos técnicos y basados en comisiones. La aseguradora se encuentra en pleno proceso de transformación hacia una aseguradora de mayor calidad y resiliencia, mejor alineada con las oportunidades de crecimiento global en seguros generales y accidentes.
Mediante un enfoque descendente y ascendente, AXA ha reestructurado su negocio en áreas donde ostenta posiciones dominantes en el mercado, a la vez que ha mejorado significativamente el perfil de riesgo, priorizando el riesgo técnico de seguros sobre el riesgo financiero o basado en diferenciales.
Por otro lado, en cuanto a la deuda con derechos adquiridos vigente hasta este año, desde Axa afirman que adoptan una visión estrictamente económica de la refinanciación. Si necesitaran deuda sénior para obtener efectivo, mantendrían la deuda no elegible, pero tienen suficiente liquidez. «No tenemos muchas necesidades de deuda sénior. Y, tampoco tenemos mucha necesidad de deuda subordinada adicional, dado el probable aumento de solvencia que tendremos en 2027«, apuntan desde la compañía.
LA IA TIENE IMPACTO EN AXA
Siguiendo esta línea, Axa ha reconocido el potencial impacto positivo de la inteligencia artificial tanto en el crecimiento como en los márgenes habiendo implementado más de 400 proyectos piloto, de los cuales 17 tienen implicaciones de ‘alto valor’ para toda la compañía aseguradora.
Dichas mejoras, abarcan la interacción con los clientes, el procesamiento de siniestros, la suscripción de seguros y el desarrollo de software. No obstante, también existe el riesgo de disrupción externa causada por la inteligencia artificial con los recientes avances en los canales de distribución de seguros y vehículos autónomos.
Sin ir más lejos, Axa está invirtiendo en su distribución digital, a la vez que aumenta el número de agentes vinculados y las relaciones con corredores. La inteligencia artificial podría abrir nuevas opciones para acceder a clientes potenciales, aunque a un precio cada vez más competitivo, gracias a la reducción de la fricción al cambiar de aseguradora.
En la medida en que la IA sea desinflacionaria, la reducción de los costes de siniestros de seguros generales podría perjudicar el crecimiento de las primas, siendo el sector de automóviles una categoría con un riesgo particular y posiblemente impactar de primer y segundo orden en los márgenes y la demanda de productos de Vida y Salud«, expresan desde RBC Capital Markets.
