Cuenta atrás para la presentación de los resultados del ejercicio de 2025 de Redeia el jueves 26 de febrero. Por ello, los analistas ya están elaborando previsiones de cómo podrían ser el rendimiento de la compañía y de sus posibles actualizaciones en su estrategia.
En este sentido, Renta 4 ha sido de los primeros en hacer sus predicciones. En un último informe del banco español, firmado por Ángel Pérez Llamazares, apunta a que Redeia no sorprenderá al mercado, ya que gran parte de sus ganancias y posibles crecimientos están ya descontados, por ello sitúa su recomendación en Mantener con un precio objetivo de 17,50 euros la acción.
Redeia: crecimiento sin sobresaltos
Las previsiones de Renta 4 apuntan a que Redeia obtendría en su ejercicio de 2025 de 1.262 millones de euros, un 4,2% más que los resultados del año anterior, donde se alcanzaron unas cifras de 1.210 millones. A esto se le suma un crecimiento del beneficio neto previsto en un 38,8%, donde en 2025 la compañía podría alcanzar un valor de 511 millones fruto de la normalización del negocio de Redeia tras la salida de sus activos previos a 1998, que dejaron de reportar rentabilidad regulada en 2024. Por lo que, su ejercicio en 2025 podría estar caracterizado por un aumento de sus ventas por los efectos de las inversiones que ha realizado la compañía en su negocio de transporte.
No obstante, los analistas no esperan un mayor crecimiento en el EBITDA de la empresa, debido a que la rentabilidad de los negocios internacionales podría verse afectada por unos tipos de cambio desventajosos, como es el caso de las redes brasileñas por el debilitamiento del real brasileño frente al euro.
A esto se le suma al posible impacto que podrían tener las renegociaciones de contratos de Reintel (la empresa de fibra óptica de Redeia), que pese a ser un negocio secundario de la compañía, los analistas apuntan a la baja estos nuevos contratos ya que no creen que sean compensados por la inflación.
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Por otro lado, Renta 4 prevé que los beneficios de 2025 superarán con creces a los de 2024, ya que durante ese año Redeia vendió su participación en Hispasat, generando una minusvalía que impactó a la baja en su beneficio neto. Debido a que los analistas apuntan a que 2025 no estaría marcado por eventos de estas características, apuntan a una normalización de los resultados. En resumen, el informe prevé que la compañía va a llegar a sus objetivos marcados para 2025 de 1250 millones en su EBITDA y un beneficio neto de 500 millones de euros.
En cuanto a deuda neta, los analistas prevén un aumento de la misma para su ejercicio de 2025 con un valor de 5.545 millones, frente a los 5.370 millones de 2024.
Según apuntan los analistas de Renta 4, este aumento esperado, se debe a que prevén un aumento de las inversiones en red, más allá de lo previsto. Sumado al pago de los dividendos y a la evolución del circulante, a pesar de que podrían entrar 200 millones de euros adicionales por segundas rentas asociadas al circulante. Es decir, la deuda pese a que entre dinero en caja seguiría aumentando lo que sugiere que las inversiones y el circulante actúan como una suerte de contrapeso.
Posibles riesgos en el corto plazo
A modo de conclusión, Renta 4 apunta a que la presentación de resultados será clave ya que en la misma Redeia actualizará su estrategia después de la circular definitiva de la CNMC para el próximo período regulatorio. En este sentido, los analistas prevén una importante aceleración en las inversiones del capex de Redeia, sin que esto afecte a su política de dividendos.
En definitiva, Renta 4 es prudente respecto a Redeia, debido a que a pesar de reportar un requerimiento propio de los negocios regulados (previsibles); son cautos en el corto plazo por la incertidumbre que hay en estos momentos a raíz de una potencial sanción por el apagón de abril. Por lo que la recomendación se sitúa en Mantener, con un precio objetivo de 17,50 euros la acción.
