Hoy viernes tendremos el esperado dato del PCE estadounidense del mes de diciembre, que vendrá de la mano del primer avance del PIB del cuarto trimestre en el país norteamericano y los PMI Manufactureros de febrero en Europa y Estados Unidos.
La agenda corporativa no traerá resultados corporativos de interés.
Christian Schulz, Economista jefe de Allianz Global Investors, afirma que «las especulaciones sobre una posible salida anticipada de Christine Lagarde del BCE llevan tiempo circulando. El Financial Times sugiere que Lagarde querría que su sucesor estuviera designado antes de las elecciones presidenciales francesas de 2027, un motivo plausible que pone de relieve los riesgos más amplios que ese proceso electoral podría generar para las instituciones europeas.
Los principales candidatos procederían de los dos grandes Estados miembros que nunca han ocupado la presidencia del BCE:
España – Hernández de Cos: probablemente pondría mayor énfasis en el equilibrio económico que en las expectativas de inflación. Esto podría traducirse en un BCE más intervencionista.
Alemania – Nagel, Schnabel, Kukies: Nagel y Kukies podrían representar una línea de continuidad con un sesgo más restrictivo (hawkish). Schnabel ha mostrado una postura muy restrictiva; sus opciones se consideran limitadas, en parte porque su mandato no es renovable.
Como alternativa, también se menciona a Klaas Knot (Países Bajos) —aunque Países Bajos ya ocupó el cargo con Wim Duisenberg—. Históricamente se ha mostrado escéptico respecto a herramientas no convencionales y a la expansión del balance, si bien adoptó una posición más moderada tras la pandemia.
Otros cargos también podrían verse afectados: los mandatos de Philip Lane (Irlanda) e Isabel Schnabel (Alemania) que acabarían en mayo y diciembre de 2027, respectivamente. Una presidencia alemana podría apartar a Schnabel; Lane podría perder antes de tiempo el puesto de economista jefe si Francia impulsara ese cambio, dado que cuenta con varios candidatos sólidos.
La elección del sucesor podría influir en la valoración de los mercados a corto plazo. Si se confirma una salida anticipada de Lagarde, el umbral para introducir cambios en la política monetaria —en uno u otro sentido— podría elevarse aún más. Una presidencia de Hernández de Cos podría aumentar las expectativas de bajadas de tipos; con los otros candidatos, los recortes serían menos probables, e incluso bajo Schnabel podría resurgir la especulación sobre subidas de tipos».
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PCE, el PIB y los PMI Manufactureros de EE. UU.
Recordemos que se celebra en China el Año Nuevo chino y que Japón publica el IPC de enero y los PMI de febrero, al tiempo que el Banco Popular de China (PBoC) anuncia la tasa de préstamo preferencial de febrero en 3,50% y se conocerán los PMI de febrero en India.
Habrá una madrugadora comparecencia de Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE) que precederá al IPP de Alemania de enero, a
las ventas minoristas de enero, la necesidad de financiación neta del sector público y los préstamos netos al sector público en Reino Unido.
Posteriormente, conoceremos los PMI de febrero en Francia, Reino Unido, Alemania y la zona euro de febrero, las actas de la reunión del MPC del RBI de la India junto a la evolución de los préstamos bancarios, el crecimiento de los depósitos y las reservas de divisas en dólares del país asiático.
A las 13:00 horas españolas se publican las ventas minoristas de diciembre en México y a las 14:30 horas se publican en EE. UU. precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente mensual, PIB trimestral, Índice de precios PCE anual, gasto e ingresos personales mensuales, consumo personal real mensual, gasto real de los consumidores, PIB – Ventas, gastos de consumo personal, gastos de consumo personal subyacente e Índice de precios de bienes y servicios incluidos en el PIB.
A las 14:30 horas se dan a conocer en Canadá las ventas minoristas subyacentes mensuales, ventas minoristas mensuales, el índice de precios de materias primas mensual y anual y el índice de precios del productor industrial anual y mensual.
Posteriormente, se hacen públicos los PMI de febrero en EE. UU., habrá declaraciones de Raphael Bostic, miembro del FOMC y se conocerán las ventas de viviendas nuevas de diciembre, los datos de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (expectativas de inflación, expectativas del consumidor, previsiones de inflación a 5 años y condiciones actuales.
La agenda concluye con el GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta, los gastos de consumo personal de la Reserva Federal de Dallas (diciembre) y los datos de Baker Hughes: número de plataformas petrolíferas y recuento de yacimientos activos en Estados Unidos, más la comparecencia de Lorie Logan, miembro de la Fed.
