El Ibex 35 cotiza en estos momentos con una ratio per (precio/beneficios 2025) de unas 15,5 veces, una cifra que se considera barata y que coincide con su rango de per histórico (10-15 veces). De hecho, el selectivo del mercado español cotiza con un per 2026 de 14,9 veces.
Como referencia, el per de Europa rondaba al inicio de 2026 las 15,5 veces (13,3 veces de media en los últimos 20 años) por las 22 veces de Estados Unidos o las 20,5 veces de Estados Unidos sin las grandes tecnológicas, según datos de la gestora BDL Capital Management.
A partir de las lecturas de la ratio, hemos mirado los valores del Ibex 35 más rentables para invertir a largo plazo. Y son la aerolínea IAG (6,7 veces beneficios), la petrolera Repsol (7,4 veces) y la entidad financiera Banco Sabadell (8,5 veces), las tres con una ratio inferior a diez veces beneficios 2025.
Si pretendemos invertir a más largo plazo el per 2026 apunta a IAG, Mapfre, Repsol y Banco Sabadell como valores más interesantes: IAG (6,7 veces), Mapfre (9,9 veces), Repsol (7,8 veces) y Banco Sabadell (9,9 veces).
Otros valores que, en estos momentos, cotizan por debajo de la media del Ibex 35 en términos de la ratio 2025 son: Acciona, Acciona Energía, Banco Santander, Bankinter, BBVA, Caixabank, Enagas, Mapfre, Naturgy, Puig Brands y Unicaja.
Por debajo de la media para 2026, la lista incluye a: Acerinox, ArcelorMittal, Banco Santander, Bankinter, BBVA, Caixabank, Grifols, IAG, Logista, Mapfre, Naturgy, Puig Brands, Redeia, Repsol, Banco Sabadell y Unicaja.
Arcelor, Santander, BBVA, IAG y Repsol, son las Ibex 35 más baratas por PER 2026
Cómo tomar decisiones de inversión con la ratio PER
La ratio PER (o P/E ratio, Price to Earnings Ratio) es uno de los indicadores más utilizados para valorar si una acción está cara o barata en relación con los beneficios que genera la empresa.
Esta ratio indica cuántas veces los beneficios anuales por acción está pagando un inversor al comprar una acción. En otras palabras, cuántos años tardaría un inversor en recuperar el dinero si los beneficios se mantuvieran constantes.
Se calcula dividiendo el precio de la acción en un momento determinado por el beneficio por acción estimado o los beneficios netos de la empresa divididos entre el número total de acciones.
La fórmula es:
- Precio de la acción: cuánto cuesta comprar una acción hoy.
- BPA/EPS (Earnings per Share): beneficio neto de la empresa dividido entre el número de acciones.
Ejemplo práctico
Supongamos que:
- Una empresa llamada TechEuropa tiene un precio de acción de 50 euros.
- El beneficio por acción (BPA) el año pasado fue de 5 euros.
Entonces:
Por lo tanto, para interpretar correctamente la ratio P/E hay que tener en cuenta que:
- Un P/E = 15 significa que los inversores están pagando 15 veces el beneficio anual de la empresa.
- En otras palabras, harían falta 15 años de beneficios actuales para “recuperar” el precio que pagas por la acción, si los beneficios se mantuvieran constantes.
- Puesto que el precio de una acción varía diariamente, el per también lo hace.
- Las empresas anuncian su beneficio neto cada tres meses (trimestral), pero el que se utiliza para el cálculo del per es el último anual publicado (normalmente al cierre de su ejercicio fiscal) o el previsto por la propia empresa para el ejercicio siguiente (suele estimarse en la presentación anual).
Por ese motivo, el per 2026 de este artículo es sólo orientativo, pues el beneficio 2026 se desconoce.
