Los analistas de Bank of America (BofA) ven margen para una revalorización de las acciones de IAG por mor de dos catalizadores: las crecientes recompras y la potencial mejora en la previsión de margen de medio plazo.
Además, señala que el rendimiento del 13% del flujo de caja libre (FCF) respalda el aumento de las recompras «desde nuestra estimación de 1.500 millones de euros en 2026E” asegura el informe antes de precisar que “las acciones parecen baratas con un PER de 6,3 veces para 2026, dados los márgenes líderes, un ROIC superior al 18%, un flujo de caja sólido y la exposición al repunte transatlántico.
IAG reportará sus resultados anuales de 2025 el viernes 27 de febrero antes de la apertura y celebrará una conferencia telefónica a las 9:45 CET.
La nota de BofA recuerda que el PER 6,3 de IAG está en línea con la media a largo plazo a un año vista y con un descuento respecto a sus homólogos del sector. “Esto nos parece injustificado, dados los márgenes y rendimientos líderes en el sector de IAG (ROIC por encima del 18%), su fuerte generación de efectivo incluso con inversiones en flota y su sólido balance.
IAG es la aerolínea favorita de Bank of America en Europa
“Vemos margen para una nueva revalorización (las acciones se han triplicado en los últimos dos años impulsadas por el crecimiento de los beneficios), con dos posibles catalizadores: una recompra de 1.500 millones de euros y una mejora de las previsiones de margen a medio plazo”, añaden en BofA.
“IAG sigue siendo nuestra primera opción entre las aerolíneas europeas. Elevamos nuestro precio objetivo a 560 libras esterlinas / 6,4 euros /15 dólares por ADR, con un múltiplo objetivo más alto, lo que implica un potencial alcista de alrededor del 30% y reiteramos la calificación de Comprar”, concluyen.
IAG: CIMD Intermoney reitera Comprar
Por otro lado, los analistas de CIMD Intermoney han emitido una nota previa a los resultados de la aerolínea en la que reiteran su recomendación de Comprar con un precio objetivo de 6,0 euros por acción.
“Esperamos que IAG combine unos crecimientos moderados de ASK en todas las geografías de la red con, en especial, unos menores costes de combustible, lo que cual le permitiría elevar el EBIT un 17%, hasta los 5.000 millones de euros. La moderación relativa de costes financieros impulsaría el beneficio neto un 22%, hasta superar los 3.300 millones”.
Y añaden: “estimamos una deuda neta a fin de 2025 de 6.700 millones, o menos de 1 veces EBITDA, tal y como guio el Grupo. No variamos nuestras estimaciones a largo plazo (2025-28e) con las que reiniciamos cobertura del valor el pasado 28 de enero, que muestran un 6% TACC en EBIT y EBITDA 2025-28e”.
En Intermoney piensan que IAG debería reflejar los puntos clave de su tesis de inversión, que incluyen:
- Liderazgo en sus mercados clave como Atlántico Norte, a través de su hub en Londres, y América Latina, mediante Iberia y su hub en Madrid;
- Complemento a los mercados clave, Aer Lingus y Vueling, ya que IAG cuenta en su portfolio con exposición complementaria a Norteamérica y Europa en Aer Lingus, así como a los vuelos de bajo coste con Vueling en Europa;
- Estructura corporativa focalizada en el retorno de capital, ya que, al contrario que con otras aerolíneas, IAG está estructurada como una especie de federación de compañías (Operating Companies u OpCos), que compiten por recursos de capital, lo que Grupo define como “gestión disciplinada” de este.
“En términos de valoración, consideramos injusto el que IAG cotice con un descuento de cerca del 50% respecto a las aerolíneas norteamericanas”, concluye la nota.
