Las principales referencias de hoy serán los datos de empleo estadounidenses de enero junto con algunas comparecencias desde los bancos centrales y resultados como los de Commerzbank, Total, Heineken, Kraft, Cisco, McDonald’s o EssilorLuxottica.
Más en concreto, los datos serán la Creación Empleo No Agrícola, la Tasa de Paro y las Ganancias Medias por Hora.
Axel Botte, jefe de estrategia de mercado en Ostrum AM, affiliate de Natixis IM, resume la actualidad: “El mercado laboral estadounidense envía nuevas señales de deterioro: los decepcionantes datos del mercado laboral estadounidense de esta semana merecen especial atención. Enero registró una pérdida de 108.000 empleos y la inteligencia artificial se cita como causa directa en el 7% de los casos.
Al mismo tiempo, aumenta el riesgo de un conflicto con Irán pese a las negociaciones en curso. El descenso de las expectativas de inflación es una noticia positiva, mientras las tensiones relacionadas con Irán siguen influyendo en los precios del crudo.
En renta variable, persiste el comportamiento relativo inferior de las tecnológicas estadounidenses, con retrocesos en las compañías de software. El Nasdaq se queda rezagado frente al Russell 2000 en un contexto de mayor aversión al riesgo. Por su parte, los mercados de crédito privado y de capital riesgo muestran señales de debilidad”.
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Por su parte, Alessandro Tentori, AXA IM CIO en Europa, BNP Paribas AM, afirma:“La economía estadounidense ha capeado las perturbaciones externas a lo largo de 2025 y las expectativas para 2026 han mejorado sustancialmente. […] El escenario de “no landing” es el escenario más probable para la economía estadounidense a 12 meses vista. Por ende, las expectativas de retorno de los principales índices bursátiles están sesgadas al alza”.
“Un factor clave de la resiliencia de la economía es la inteligencia artificial […] Los inversores están empezando a plantearse preguntas legítimas sobre el impacto inflacionista de la IA. El agua, la electricidad, la energía nuclear y las tierras raras son elementos clave de la nueva tecnología. De cara al futuro, podríamos ser testigos de presiones inflacionistas relacionadas con la IA en varios sectores de la economía”.
“Algunas medidas apuntan a que la inflación estadounidense está por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal a medio plazo, lo que confirma las previsiones de consenso y pone en duda el proceso de convergencia. […] Según las expectativas del mercado, se espera que la Fed recorte los tipos de interés en un total de 45 puntos básicos en 2026«.
«Sin embargo, sumar una política monetaria acomodaticia a una economía ya resiliente respaldada por condiciones financieras expansivas podría parecer un riesgo en términos de inflación futura. La Fed seguirá evaluando la información que vaya recibiendo, así como la evolución de la política monetaria. De hecho, la postura actual podría estar cerca de la neutralidad; es decir, ni estimular ni restringir el ciclo económico.”.
Empleo, resultados y bancos centrales
La agenda arranca en China con la inflación y el IPP de enero y continúa en Europa con la producción industrial de Italia en diciembre, la inflación de Portugal de enero o una subasta de deuda italiana a doce meses.
Desde el otro lado del Atlántico llegarán el IPP brasileño de diciembre, la producción industrial mexicana de diciembre, los datos semanales de hipotecas del MBA, los datos de empleo de enero en EE. UU. o los permisos de construcción de diciembre en Canadá.
Por la tarde, tendremos los datos semanales sobre gasolina, petróleo y refinados de la AIE, la comparecencia de Bowman, miembro del FOMC, la de Buch, vicepresidente del Bundesbank, los PCSI IPSOS de Thomson Reuters de febrero en Argentina, Brasil, Canadá, México y Estados Unidos, la comparecencia de Schnabel, del BCE, la de Tuominen, miembro del Consejo de Supervisión del BCE, una subasta de deuda pública a diez años (T-Note) y el balance presupuestario federal de enero.
