El principal dato de hoy son las ventas minoristas de Estados Unidos correspondientes al mes de diciembre, junto con una nueva batería de resultados corporativos entre los que se cuentan los de Kering, Coca-Cola, Astrazeneca, Ferrari, Datadog, Marriott o Cloudflare.
Con 293 compañías del S&P 500 ya publicadas -sin incluir las dos que publicaban ayer- el incremento medio del BPA es del 14,3% frente al 8,8% esperado (antes de la publicación de la primera compañía). El saldo cualitativo es el siguiente: baten expectativas el 77%, 5% en línea y el restante 18% decepcionan. En el trimestre pasado, el BPA fue del 14,9% frente al 8,5% esperado.
La noticia más relevante de la semana hasta ahora han sido las elecciones anticipadas en Japón del domingo. “En ellas, la primera ministra Sanae Takaichi consiguió una victoria histórica. Takaichi sale reforzada y llevará adelante un mayor estímulo fiscal. La primera ministra debe encontrar el equilibrio entre un mayor gasto fiscal que impulse a la economía nipona, pero a la vez salvaguardando la sostenibilidad fiscal”, explican en Renta 4.
El PER en mercados emergentes está un 40% más barato que en Estados Unidos
Por otro lado, Luca Paolini, estratega jefe de Pictet AM, explica que las condiciones de liquidez son favorables, los Gobiernos aumentan el gasto público, las perspectivas de crecimiento son sólidas y las presiones inflacionarias moderadas. De manera que sobre ponderamos acciones e infra ponderamos bonos. Hemos aumentado exposición a sectores industriales y a mercados emergentes, que se benefician de resiliente crecimiento interno, exposición a Inteligencia Artificial (IA) y dólar débil.
Además, recuerda que el rally de IA se está ampliando más allá del grupo reducido de pesos pesados tecnológicos estadounidenses. Favorecemos suministradoras de chips, servidores, hardware para centros de datos y almacenamiento en la nube y red, aunque las empresas de software se enfrentan presiones a corto plazo por aumento de costes y limitada disponibilidad de chips y memoria para IA.
Sobre ponderamos acciones industriales, que se benefician de mayor inversión de capital fijo, incremento del gasto público y dinámicas de crecimiento.
También sobre ponderamos salud, con propiedades defensivas frente a un posible retroceso, siendo el sector más barato en un entorno de aumento de fusiones y adquisiciones.
A ello se añade que el impulso de crecimiento y una curva de rentabilidad a vencimiento de la deuda más pronunciada, que favorece a bancos y aseguradoras.
Ventas minoristas, Kering, Coca-Cola o Astrazeneca
La agenda arranca con la confianza del consumidor Westpac y el índice NAB de confianza empresarial de enero y, los permisos de construcción de diciembre australianos, la oferta monetaria M3 y la masa monetaria M3 japonesas de enero, y subastas de letras españolas a tres meses, de deuda pública alemana a cinco años y de deuda a cinco años en Reino Unido.
Por la tarde llegarán el índice NFIB de optimismo de las pequeñas empresas estadounidenses de enero, la inflación y las ventas de vehículos brasileños en enero, las ventas minoristas de diciembre en EE. UU. o la variación semanal del empleo de la ADP.
Posteriormente, tendremos el índice de precios de importación y exportación, de diciembre más el índice de costes laborales del cuarto trimestre, el índice Redbook de ventas minoristas, los inventarios de negocio de noviembre, todo ello en EE. UU. y la comparecencia de Balz, del Bundesbank.
La agenda se cierra con el GDPNow de la Fed de Atlanta del cuarto trimestre, la previsión energética de la EIA, subasta de deuda a tres años (T-Note), comparecencia de Logan, de la Fed y reservas semanales de crudo del API, más la inflación y la balanza comercial argentinas de enero.
Por el lado corporativo, hoy se esperan los resultados de Kering, Coca-Cola, Astrazeneca, Ferrari, Datadog, Marriott y Cloudflare.
