La multinacional gallega Inditex presidida por Marta Ortega cuenta con una capacidad de respuesta en su modelo de negocio que se traduce en una tendencia más sólida en ventas a precios comparables. La compañía de retail ha experimentado una mejora en sus ventas desde principios de año, impulsada por el impacto de las condiciones meteorológicas y el calendario, pero también por su capacidad para adaptarse a las tendencias de la moda.
En este sentido, Inditex, de cara al cierre del ejercicio fiscal de 2025 y para 2026 se beneficiará de su capacidad omnicanal. Concretamente, los consumidores están prefiriendo comprar en aquellas cadenas donde la propuesta de conveniencia es más cómoda; es decir, online. Una tendencia que crece por encima de las ventas en tiendas físicas.
«Los minoristas de moda con sede en centros comerciales y los minoristas de moda con sede en ciudades con más de 100.000 habitantes superaron al mercado. Consideramos esto, como una pequeña lectura positiva para Inditex, y en cierta medida para H&M, ya que ambas compañías tienen establecimientos más concentrados en centros comerciales y ciudades más grandes«, apuntan desde RBC Capital Markets.
INDITEX ENTRA EN UNA NUEVA FASE
La multinacional gallega debería de estar bien posicionada para beneficiarse a largo plazo del auge del ‘octavo continente’; una sociedad estratificada como bien dicen los expertos; el material sintético; el capitalismo de crisis; y por último, las superpotencias en transformación.
Asimismo, el flujo de caja libre de Inditex debería mostrar una tendencia positiva el próximo año. Concretamente, el flujo de caja libre de la matriz de Zara se vio afectado por 900 millones de euros anuales de inversiones logísticas en los ejercicios fiscales de 2025 y 2026. En cuanto al gasto de capital, éste debería reducirse el próximo año y el capital circulante debería normalizarse.
EL FLUJO DE CAJA LIBRE DE INDITEX DEBERÍA AUMENTAR DEL 3% AL 5%
Siguiendo esta línea, Inditex debería ofrecer una de las mayores visibilidades de beneficios del sector. Este hecho se basa en un algoritmo de crecimiento de ventas de entre el 4 y el 6% en términos comparables, una contribución del espacio a las ventas de entre el 2 y el 2,5%, dada la mejora de la productividad del espacio existe, y un pequeño apalancamiento financiero, con una sólida conversión de efectivo.
Desde RBC Capital Markets apuntan a que la multinacional gallega está bastante apalancada al tipo de cambio del euro frente a una cesta de otras divisas. Un euro más fuerte ha tenido en el pasado efectos negativos en la conversión y el margen bruto, debido a que Inditex fija precios más altos fuera de la eurozona, y tiene una proporción relativamente alta de costes en euros.
«Nos mostramos más optimistas respecto a sus perspectivas de beneficios, dadas las comparaciones de ventas relativamente sencillas y el impacto retardado de las ganancias derivadas de la compra de dólares estadounidenses. Hemos aumentado ligeramente nuestras previsiones de beneficios por acción para los ejercicios fiscales de 2026 y 2027, principalmente debido a un mayor margen bruto esperado», expresan desde RBC Capital Markets.
SEGÚN LOS ANALISTAS, INDITEX DEBE SUPERAR EL RENDIMIENTO
La multinacional gallega ha tenido un buen desempeño en los últimos años, beneficiándose de su sólida estrategia de diseño y compra, así como de su modelo de negocio de respuesta rápida. En los últimos años, ha logrado una mayor integración entre tiendas físicas y online, y ha aprovechado al máximo la tecnología RFID para maximizar las ventas a precio completo mediante una gestión eficiente del inventario en tienda, y para un proceso de pago más ágil.
Los expertos de RBC señalan que la multinacional gallega cuenta con una sólida trayectoria y ha generado un crecimiento de un solo dígito en ingresos y ganancias durante los últimos entre diez y quince años, con un sólido ROCE eso sí, muy superior al 20%.
«Observamos comparables más fáciles de obtener en el primer semestre del año fiscal 2027, y prevemos un aumento del margen bruto gracias a la sólida ejecución y las ganancias en el abastecimiento en dólares estadounidenses. El flujo de caja libre, también debería influir positivamente el próximo año tras un período de inversión extraordinaria en logística», certifican los expertos.
