La matriz de Primark, ABF, presentó una actualización de la actividad comercial para las 16 semanas, es decir, hasta el tres de enero. Unos resultados donde podemos observar que han sido más débiles de lo esperado para la firma de retail, pero mejores de lo esperado en cuanto al Reino Unido e Irlanda, pero peores en Europa.
En este sentido, la matriz de Primark, cuenta también con su parte de negocio de alimentación, que han obtenido un rendimiento ligeramente más débil, pero la parte positiva se encuentra en qué no se han producido cambios en las previsiones para sus divisiones de azúcar, ni de agricultura.
Los expertos de Jefferies señalan que, «la considerable dislocación de márgenes que ha causado la caída de ventas, con una probable caída del margen de Primark a aproximadamente el 10% desde el 11,2%, coincide con nuestra rebaja de calificación negativa realizada en diciembre de 2025«.
Fuente: Primark
LAS REBAJAS, LA OPORTUNIDAD PARA PRIMARK
En este sentido, Primark alcanzó un crecimiento de las ventas del -1% en el primer trimestre, es decir, abarcando tan solo las 16 semanas hasta el 3 de enero. Asimismo, el crecimiento de las ventas de la compañía de retail, excluyendo los efectos de las divisas, se situó en un 1%, frente a un -2,7% en términos comparables.
Asimismo, este hecho se produce tras un -4% aproximado en el cuarto trimestre, pero donde se incluye una ligera mejora en las ventas en términos comparables tanto en Reino Unido como en Irlanda, pero con una fuerte desaceleración en Europa y Estados Unidos. Concretamente, en Europa las ventas fueron de un -5,7% tras un -3,7% del segundo semestre.
Primark se ve obligado a mantener un nivel más estricto de precios y marketing en los próximos años
Los expertos de Jefferies esperan que el crecimiento de las ventas de Primark en el primer semestre de 2026 se sitúe en torno al 10%, con un aumento significativo de las rebajas, y Europa se destaca como el principal impulsor en cuanto a la desaceleración de la categoría de retail dentro de ABF.
No obstante, la propia matriz de Primark, ABF señalo que el entorno minorista estadounidense fue volátil, lo que afectó la confianza del consumidor y la afluencia de clientes. Asimismo, la propia compañía prevé que el crecimiento de las ventas en tiendas físicas de Primark en el primer semestre sea de un solo dígito bajo.
Siguiendo en esta línea, Primark, que es el negocio más grande dentro de ABF, ofrece una sólida historia de lanzamiento de espacio en Europa y los Estados Unidos, y sigue siendo el jugador líder en valor en el espacio minorista del Reino Unido, aunque su percepción de precios parece haber aumentado en varios mercados.
La compañía señala que, si las tendencias de ventas actuales de Primark se mantuvieran en el segundo semestre, prevemos que el margen de beneficio operativo ajustado para todo el año se situaría aproximadamente en el 10% (frente al 11,4%, frente al 11,9% en el ejercicio 2024/25).
PERSPECTIVAS INCIERTAS PARA 2026 Y 2027
La matriz de Primark espera que el beneficio operativo ajustado y el beneficio por acción ajustado sean inferiores a los del año pasado, eso sí, en comparación con el crecimiento previo de dichas métricas para el ejercicio fiscal 2025/2026. Desde ABF son conscientes que actualmente cuentan con unas perspectivas inciertas a futuro a corto y medio plazo.
Sin ir más lejos, los expertos modelan un margen de ventas comparables de Primark del -2,7% en el primer semestre de este 2026, y del -2,1% de cara al segundo semestre, lo que resulta en un margen de ventas comparables para el año fiscal de -2,4%, cuando el consenso de analistas apuntaba a -1,2%.
«Suponemos que el margen EBIT estimado del 10 % en el primer semestre se debe principalmente al margen bruto (prevemos un margen bruto de -150 puntos básicos frente a un margen EBIT subyacente de -160 pb), pero una ligera recuperación en el segundo semestre eleva el margen al 10,2 %, impulsado de forma más uniforme por los gastos generales y operativos a medida que se implementan las iniciativas de marketing«, certifican los analistas.
