La empresa joyera Pandora está inmersa en la estrategia de atraer y fidelizar a más clientes a las tiendas y acelerar la transformación de la percepción del consumidor hacia una marca de joyería integral. Asimismo, optimizará la configuración y la ejecución de sus tiendas, donde incluye la mejora en el visual merchandising, la zona de las tiendas, un escaparate novedoso digital, y fachadas elevadas que se irán implementando en más del 80% de las tiendas durante 2026.
Si retrocedemos a los resultados en el tercer trimestre, Pandora registró un crecimiento orgánico del 6%, y mantuvo una sólida rentabilidad. Resultados sólidos a pesar de un contexto de consumo difícil, combinado con importantes dificultades derivadas de los tipos de cambio, los precios de las materias primas y las tarifas. En cuanto al crecimiento orgánico del 6% se compuso de un crecimiento del 2%.
«Estamos intensificando nuestros esfuerzos para impulsar el atractivo de la marca, y la respuesta inicial a nuestros nuevos lanzamientos de productos, que demuestra cómo podemos seguir liberando el potencial del mercado con nuestra combinación de innovación, asequibilidad y narrativa emotiva. Estamos bien preparados para la temporada navideña, y listos para alcanzar nuestros objetivos anuales», apunta el presidente y director ejecutivo de Pandora, Alexander Lacik.
LAS MATERIAS PRIMAS AFECTAN DIRECTAMENTE A LOS OBJETIVOS DE PANDORA
En este contexto, hace ya tiempo, Pandora anunció nuevos objetivos financieros, incluido un margen ebit del 26-27% para el ejercicio fiscal de 2026. No obstante, desde el anuncio de los objetivos, se ha producido un aumento significativo en los precios de las materias primas, notables fluctuaciones adversas en los tipos de cambio y el anuncio de aranceles incrementales por parte del gobierno estadounidense.
En respuesta a los obstáculos externos, la joyería de lujo ha tomado medidas significativas, incluyendo aumentos adicionales de precios en los últimos doce meses, así como en el inicio de un exhaustivo programa de reducción de costes a principios de 2025. Un programa bajo el lema ‘Proyecto Silverstone’ que avanza satisfactoriamente y se espera que contribuya a un aumento neto del margen de 50-100 puntos básicos en 2026, equivalente a un ahorro neto de entre 23,430 millones y 46,861 millones de euros.
PANDORA YA ESTÁ EJECUTANDO EL PROGRAMA Y ESPERA VER LOS BENEFICIOS A PARTIR DEL PRIMER TRIMESTRE DE 2026
Tal y como expresan desde la propia compañía «se prevén reducciones de costes en diversas áreas, como las operaciones de tienda, las compras, la distribución y la logística, la simplificación, y la eliminación de solapamientos, entre otras«. Asimismo, desde Pandora esperan que la innovación mitigue una parte importante del aumento de los precios de las materias primas, y por lo tanto, proteja los altos márgenes y la sólida base financiera.
El problema del coste de las materias primas ha llevado a Pandora a cambiar algunos objetivos. Sin embargo, la expansión de la red presenta un bajo riesgo, y a la vez, aumenta los márgenes y la rentabilidad. Por ello, Pandora continúa sus planes de expansión con un objetivo de 400 a 500 aperturas netas entre 2024 y 2026.
Pandora ha revisado su objetivo a unas 25 aperturas netas de tiendas conceptuales, en comparación con las 25 a 50 anteriores
Por otro lado, la compañía está atravesando un raro momento de movimientos en su cúpula. Concretamente, Pandora anunció en septiembre de este año que el presidente, Alexander Lacik, se jubilará el próximo 11 de marzo de 2026, tras casi siete años de liderazgo. Quien le sustituirá es Berta de Pablos-Barbier, actual directora de marketing de la compañía.
LOS EXPERTOS MIRAN HACIA EL FUTURO DE PANDORA
En este sentido, los analistas de RBC Capital Markets anuncian que mantienen sus suposiciones subyacentes sobre ingresos, margen bruto y ebit de Pandora; pero actualizan la recompra de acciones, lo que resulta en un aumento del 1% de EPS de cara al ejercicio fiscal 2026-2027.
«Nuestro precio objetivo se obtiene mediante un enfoque combinado de flujo de caja descontado y precio/beneficio objetivo para el ejercicio fiscal de 2026 de 11 veces. Con una ponderación equilibrada, calculamos un precio objetivo a 12 meses de 850 PT para Pandora. En cuanto a la rentabilidad implícita del precio objetivo, respalda nuestra calificación de rendimiento sectorial», apunta RBC Capital Markets.
Fuente: Agencias
Si bien, hay que tener en cuenta que la configuración de capital de la compañía de lujo, está bastante equilibrada por ahora, dado el potencial para suavizar las tendencias de la demanda y un mayor margen de presión, eso sí, compensando por una fuerte generación de FCF y accionistas en sus distribuciones.
