El IEB presenta el monográfico «Perspectivas de la Economía Mundial 2026«, elaborado por Aurelio García del Barrio, economista y director del Global MBA con especialización en Finanzas del IEB.
En el informe destaca su visión sobre España, los conflictos geopolíticos y otros temas centrales como la deuda pública global, las commodities y la tendencia a la regionalización del comercio se ha intensificado desde 2018 como respuesta a la necesidad de mitigar riesgos geopolíticos y reconfigurar las cadenas de suministro (ej. nearshoring y friendshoring).
Se prevé que la economía mundial transite un ajuste suave pero persistente. Tras crecer alrededor del 3,3% en 2024, el PIB global crecerá un 3,2% en 2025 y un 3,1% en 2026.
Se espera que el crecimiento se debilite al 2,3% en 2025, la tasa más lenta desde 2008 (excluyendo recesiones globales completas), debido al aumento de las barreras comerciales y la incertidumbre política. Para 2026, se espera una recuperación tibia con un crecimiento proyectado del 2,5%.
- Inflación Divergente: La inflación ha dejado atrás su fase más aguda, pero no ha convergido plenamente a las metas en todas las regiones.
- Estados Unidos: La inflación se ubicaría en un 2,6% en 2026, por encima del objetivo, debido al nuevo contexto arancelario y los límites a la inmigración.
- Eurozona: La inflación gravita cerca de la meta (1,9% en 2026).
- Global (Ponderada por PIB): Se proyecta que promedie un 2,9% en 2025 y 2026, todavía un poco por encima del objetivo promedio.
Política Monetaria y Tipos de Interés
- Reserva Federal (Fed): Inició un ciclo de recortes en septiembre de 2025 y podría llevar la tasa a 3,25% a fines de 2026.
- Banco Central Europeo (BCE): Mantendría su tasa de depósito en un 1,75% durante 2025 y 2026.
- China: Mantiene un sesgo acomodaticio, con la tasa de política monetaria bajando hasta un 1,25% en 2026.
- Comercio y Proteccionismo: El auge del proteccionismo en 2025 elevó los aranceles efectivos y forzó a las cadenas a reacomodarse. La tasa arancelaria efectiva de EE. UU. ha superado los niveles alcanzados durante la Gran Depresión. El pronóstico para el crecimiento del volumen del comercio mundial de mercancías es de 2,4% en 2025 y se desacelera a 0,5% en 2026.
Materias Primas
- Petróleo (Brent): El escenario base sitúa el Brent en 68 USD/barril en 2025 y en 60 USD en 2026. Se prevé que los precios de la energía bajen un 12% en 2025 y otro 10% en 2026.
- Metales Preciosos (Oro): Se proyecta que los precios del oro se mantendrán elevados durante 2026.
Riesgos Globales
Los riesgos se inclinan a la baja, incluyendo un bloqueo migratorio más severo, nuevos aumentos de aranceles, conflictos y eventos climáticos extremos. El balance de riesgos es bimodal, donde choques de oferta negativos y demanda débil pesan a la baja sobre el PIB.
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Perspectivas Regionales Clave (PIB y Desempleo en 2026)
Destacamos España en el entorno macro global. La economía española ha continuado mostrando un ritmo de crecimiento robusto, aunque algo más moderado que el registrado al final de 2024. De cara al futuro, al igual que ocurre a nivel global y europeo, las perspectivas sobre la evolución de la actividad en España están sujetas a una elevada incertidumbre, derivada de un entorno internacional complejo.
Factores como la volatilidad de los precios energéticos, la evolución de la inflación y los riesgos geopolíticos condicionan el escenario económico, pero los fundamentos internos del país siguen siendo sólidos.
España se perfila para crecer por encima de la media europea
España se perfila para crecer por encima de la media europea en 2025-2026, gracias a una combinación de factores estructurales y coyunturales. Entre ellos destaca la demanda interna, con un consumo de los hogares sostenido por un mercado laboral sólido y un crecimiento estable del empleo.
La inversión, tanto pública como privada, recibe impulso de los fondos europeos de NextGenerationEU, destinados a proyectos de digitalización, infraestructuras y transición ecológica, generando un efecto multiplicador en la economía.
En términos sectoriales, sobresale la solidez del sector servicios, especialmente el turismo y las exportaciones de servicios. La recuperación del turismo ha sido significativa para el PIB y el empleo, mientras que los servicios de mayor valor añadido —finanzas, tecnologías de la información, consultoría y servicios profesionales— están ganando peso, diversificando la actividad económica más allá del turismo tradicional.
La participación de los servicios de alto valor añadido en el PIB español es ahora tres puntos porcentuales superior a la prepandemia y un punto más que la media de la eurozona, consolidando un perfil económico más competitivo.
En conclusión, la economía española muestra resiliencia frente a un entorno internacional incierto y factores externos adversos. El país ha logrado capitalizar su fortaleza en servicios, aprovechar los fondos europeos y atraer talento cualificado, creando un marco favorable para sostener el crecimiento.
Si bien se espera una moderación del ritmo en 2026, la combinación de demanda interna vigorosa, inversión estratégica y un mercado laboral en expansión posiciona a España por encima de la media europea y con perspectivas sólidas para los próximos años.
Geopolítica
- Guerra Rusia – Ucrania: El conflicto, iniciado en febrero de 2022, se mantiene como una guerra de desgaste. La línea del frente está fortificada, y la situación sigue sin una resolución clara.
- Conflicto Israel – Hamás: El 9 de octubre de 2025 se anunció un acuerdo de paz histórico (primera fase) con el retiro de tropas israelíes y el intercambio de rehenes y prisioneros. No obstante, persisten las fracturas por la falta de confianza, el desarme de Hamás y la gobernanza internacional de Gaza.
- Tensión China – Taiwán: El conflicto es un punto clave en la pugna entre China y EE. UU. por el liderazgo mundial. Taiwán es el primer productor mundial de semiconductores avanzados, lo que hace que cualquier conflicto tenga un gran potencial destructivo para la cadena de suministro global y la economía mundial.
Otros temas centrales
- Deuda Pública Global: La ratio Deuda/PIB mundial se sitúo en 340% en 2025 y se prevé que alcance el 360% en 2026.
- Mercado Laboral: La tasa de desempleo mundial, del 5%, se encuentra en el nivel más bajo desde 1991. Sin embargo, la creación de empleo global en 2025 será más modesta de lo previsto, debido a las tensiones comerciales y la cautela empresarial. Se estima que la tasa de desempleo global para 2026 sea del 4,9%.
- Regionalización del Comercio: La tendencia a la regionalización del comercio se ha intensificado desde 2018 como respuesta a la necesidad de mitigar riesgos geopolíticos y reconfigurar las cadenas de suministro (ej. nearshoring y friendshoring).
