Justo a tiempo para Halloween, los fabricantes de chocolate están de suerte. Tras años de costes récord en los insumos, los precios del cacao se han desplomado un 51% este año, según un nuevo análisis de la plataforma de trading e inversión eToro.
Este alivio ha ayudado a que la cesta de productos de confitería de Lindt, Hershey, Mondelez y Nestlé suba un 14% en lo que va de año, su mejor racha desde 2021.
Los datos revelan una historia más compleja. En un año, las acciones de confitería han subido un 2%, lo que demuestra cómo los costes récord del cacao del año pasado aún moderaron los resultados. En tres años, el rendimiento se mantiene prácticamente sin cambios (2%). Pero en cinco años, la cesta ha logrado una ganancia del 18%, una señal de la eficacia con la que los fabricantes de chocolate defendieron sus márgenes durante uno de los ciclos de materias primas más volátiles en décadas.
Los precios del cacao caen ante una menor demanda industrial, pero no bajarán de los 6.000 dólares
España es un ejemplo de esta resiliencia de los precios del chocolate. Según los datos del INE sobre la evolución del IPC, el precio del chocolate para el consumidor aumentó un 13% en los nueve primeros meses de 2025 y un 15,6% en términos interanuales en septiembre1.
Esta estabilidad resulta aún más sorprendente si se compara con el aumento del 153% del cacao desde 2020, impulsado por las repetidas cosechas fallidas y los cuellos de botella en las exportaciones de África Occidental. El hecho de que las acciones del chocolate se hayan mantenido en gran medida firmes durante tanta turbulencia pone de manifiesto tanto la resiliencia del sector como la disposición de los consumidores a seguir comprando, incluso con el fuerte aumento de los precios.
Los consumidores no han renunciado al cacao
Sam North, analista de mercado de eToro, afirmó: “Los fabricantes de chocolate finalmente están teniendo un respiro con la caída de los precios del cacao. Incluso después de años de extrema presión sobre los costes, el sector resistió mucho mejor de lo esperado. Los datos muestran que las personas pueden recortar en grandes lujos, pero rara vez renuncian a los pequeños, y eso ha contribuido a mantener las acciones de chocolate notablemente estables”.
El precio del cacao ‘destroza’ las ventas de Lindt, Nestlé y Mondelez
Lindt sigue destacando, con un crecimiento del 30% este año, del 22% en un año, del 35% en tres años y del 57% en cinco años. Hershey ha ganado un 10% en lo que va de año, un 0% en un año y un 27% en cinco años, mientras que Mondelez (+5% en lo que va de año; +10% en cinco años) y Nestlé (+12% en lo que va de año; -22% en cinco años) han registrado resultados más turbulentos.
Sam North añadió: “Esta es una industria que ha demostrado una resiliencia notable. Incluso cuando los precios del cacao se duplicaron, los consumidores siguieron comprando; simplemente se adaptaron. Ahora la pregunta es si esa resiliencia se mantendrá si el volumen de ventas se mantiene bajo durante Halloween y las fiestas”.
| Tabla que muestra la comparación de rendimiento: Confitería vs. cacao | ||||
| Marca/index | YTD | Retornos 1 año | Retornos 3 años | Retornos 5 años |
| Mondelez | 5% | -12% | 10% | 10% |
| Hershey | 10% | 0% | -18% | 27% |
| Nestle | 12% | -2% | -20% | -22% |
| Lindt | 30% | 22% | 35% | 57% |
| Cesta de confitería | 14% | 2% | 2% | 18% |
| Cacao 2 | -51% | -24% | 153% | 153% |
Datos del precio de la acción tomados al cierre del mercado el 21/10/2025. El rendimiento del índice y de las materias primas se calcula en dólares estadounidenses. Datos de Refinitiv y Business Insider. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
