Los analistas de la entidad financiera británica Barclays han reiterado su confianza en la empresa de hemoderivados Grifols a pesar del profit warning de CSL.
Charles Pitman-King, el analista de farmacia en Barclays ha emitido una nota en la que explican que CSL redujo su guía 2026 debido a las menores tasas de vacunación contra la gripe en los Estados Unidos, señalando que China controla el impacto del costo de la albúmina para la primera mitad de 2026, pero el plasma central sigue siendo resistente.
“Vemos una disminución limitada de Grifols en la demanda de plasma básica reiterada, pero buscamos el comentario de albúmina ya que la menor demanda de China podría afectar a los márgenes”, explica Pitman-King.
Para el experto, durante su AGM 2025, CSL (no cubierto) ha anunciado una revisión a la baja de su orientación para 2026, a pesar de confirmar que la mayoría de sus negocios se mantienen dentro del plan (incluido «fundamentos Ig fuertes»), ahora esperan un crecimiento de los ingresos del grupo de 2-3% (anteriormente 4-5%) y crecimiento NPATA para 2026 (ex costes de re-estructuración) del 4-7% (anteriormente +7-10%), ambos a moneda constante.
En estos momentos, Barclays tiene sobre Grifols una recomendación de sobreponderar con un precio objetivo de 15,0 euros que suponen un potencial alcista del 32%.
La compañía citó un descenso más pronunciado de lo esperado en las tasas de vacunación contra la gripe en EE.UU., que está impactando el negocio de Seqirus más de lo previsto, como los principales impulsores detrás de su reducción de la orientación del grupo, con ingresos de Seqirus ahora previstos para disminuir a mediados de los años adolescentes en 2026 (anteriormente disminución del %HSD). También ha reducido las expectativas de crecimiento del grupo NPATA para el año fiscal 27-28 a HSD%.
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Además, CSL destacó que las medidas de contención de costos en China han reducido la demanda de albúmina, aunque la compañía está tomando medidas para mitigar el impacto y espera que esto se limite a la primera mitad de 2026.
Dicho esto, la compañía confirmó que sus negocios principales de plasma (Behring) y nefrología (Vifor) están funcionando bien, con «sólidos fundamentos de Ig» y la gerencia sigue confiando en las perspectivas de crecimiento a largo plazo.
Grifols cierra centros de bajo rendimiento
Como parte de sus medidas de transformación estratégica, CSL reiteró su intención de cerrar 22 centros de plasma con bajo rendimiento en el ejercicio 26 para optimizar la red mundial de plasma.
Tras nuestra gira con la dirección de Grifols, señalamos que el cierre de los centros de bajo rendimiento es una parte fundamental del negocio de demanda natural de plasma, observando que también se están abriendo nuevos centros, como el nuevo centro de donación de plasma en Marburg en junio de 2025.
CSL
La empresa multinacional CSL Limited es una compañía australiana del sector de la biotecnología/farmacéutica que se dedica, principalmente, a desarrollar, fabricar y comercializar medicamentos y vacunas para enfermedades graves o raras.
La compañía tiene tres grandes áreas o divisiones que marcan su estrategia:
- Enfermedades raras y graves
- Mediante su división CSL Behring, desarrolla terapias biológicas (incluyendo derivados de plasma humano, productos recombinantes) para el tratamiento de hemofilia, inmunodeficiencias primarias, angioedema hereditario, enfermedades del sistema respiratorio, trasplantes, etc.
- También opera una gran red de recolección de plasma humano (a través de CSL Plasma) que sirve de materia prima para muchas de estas terapias.
- Vacunas
- A través de la división CSL Seqirus, es uno de los mayores fabricantes de vacunas contra la influenza en el mundo, incluyendo tecnologías de vacuna desarrolladas para la gripe estacional y la preparación ante pandemias.
- Deficiencia de hierro y nefrología
- Mediante la operación CSL Vifor (adquirida por CSL), se centra en terapias para la deficiencia de hierro, tratamientos relacionados con función renal, diálisis y enfermedades raras en ese ámbito.
