Teniendo en cuenta la mejora media de la tasa de crecimiento de los beneficios durante la temporada de resultados, es probable que el índice registre un crecimiento interanual de los beneficios superior al 9% en el segundo trimestre, explican en Factset.
Cuando las empresas del S&P 500 presentan beneficios reales por encima de las estimaciones durante una temporada de beneficios, la tasa de crecimiento global de los beneficios del índice aumenta porque las cifras de BPA (beneficio por acción) reales más elevadas sustituyen a las cifras de BPA estimadas más bajas en el cálculo de la tasa de crecimiento.
Por ejemplo, si se prevé que una empresa obtenga un BPA de 1,05 dólares, frente a un BPA de 1,00 dólares hace un año, se prevé que la empresa obtenga un crecimiento de los beneficios del 5%. Si la empresa presenta un BPA real de 1,10 dólares (una sorpresa al alza de 0,05 dólares en comparación con la estimación), la tasa de crecimiento real de los beneficios de la empresa para el trimestre es ahora del 10%, cinco puntos porcentuales por encima de la tasa de crecimiento estimada (10% – 5% = 5%).
De hecho, la tasa real de crecimiento de los beneficios ha superado la tasa estimada de crecimiento de los beneficios al final del trimestre en 37 de los últimos 40 trimestres del S&P 500. Las únicas excepciones fueron el primer trimestre de 2020 y el primero de 2010. Las únicas excepciones fueron el primer trimestre de 2020, el tercer trimestre de 2022 y el cuarto trimestre de 2022.
Los analistas son menos optimistas con el BPA del S&P 500 para el segundo trimestre
S&P 500 y el BPA en los últimos diez, cinco y un año
En los últimos diez años, los beneficios reales comunicados por las empresas del S&P 500 han superado los beneficios estimados en un 6,9% de media. Durante este mismo periodo, el 75% de las empresas del S&P 500 han presentado un BPA real superior a la estimación media del BPA de media.
En consecuencia, desde el final del trimestre hasta el final de la temporada de resultados, la tasa de crecimiento de los beneficios ha aumentado una media de 5,6 puntos porcentuales (en los últimos diez años) debido al número y la magnitud de las sorpresas positivas en los beneficios. Si se aplica este incremento medio a la tasa de crecimiento de los beneficios estimada al final del segundo trimestre (30 de junio) del 4,9%, la tasa de crecimiento real de los beneficios del trimestre sería del 10,5% (4,9% + 5,6% = 10,5%).
En los últimos cinco años, los beneficios reales comunicados por las empresas del S&P 500 han superado los beneficios estimados en un 9,1% de media. Durante este mismo periodo, el 78% de las empresas del S&P 500 han declarado un BPA real superior a la estimación media del BPA por término medio.
En consecuencia, desde el final del trimestre hasta el final de la temporada de resultados, la tasa de crecimiento de los beneficios ha aumentado 8,1 puntos porcentuales de media (en los últimos cinco años) debido al número y la magnitud de las sorpresas positivas en los beneficios. Si se aplica este incremento medio a la tasa de crecimiento de los beneficios estimada al final del 2º trimestre (30 de junio) del 4,9%, la tasa de crecimiento real de los beneficios del trimestre sería del 13,0% (4,9% + 8,1% = 13,0%).
Durante los últimos cuatro trimestres (del segundo trimestre de 2024 al primer trimestre de 2025), los beneficios reales comunicados por las empresas del S&P 500 han superado los beneficios estimados en un 6,3% de media. Durante estos cuatro trimestres, el 77% de las empresas del S&P 500 declararon un BPA real superior a la estimación media del BPA de media.
En consecuencia, desde el final del trimestre hasta el final de la temporada de resultados, la tasa de crecimiento de los beneficios ha aumentado 4,6 puntos porcentuales de media (durante los últimos cuatro trimestres) debido al número y la magnitud de las sorpresas positivas en los beneficios. Si se aplica este incremento medio a la tasa de crecimiento de los beneficios estimada al final del segundo trimestre (30 de junio) del 4,9%, la tasa real de crecimiento de los beneficios del trimestre sería del 9,5% (4,9% + 4,6% = 9,5%).
Así pues, utilizando la mejora media más conservadora de estos tres periodos, es probable que el índice registre un crecimiento interanual de los beneficios del 9,5% en el segundo trimestre.
