La semana será un poco más corta en Wall Street porque el viernes Estados Unidos celebra el Día de la Independencia, pero no por ello menos intensa.
El martes contaremos con la Cumbre del BCE Sintra donde participarán Powell, Lagarde, Bailey y Ueda, y conoceremos la inflación de la UEM en junio y el ISM Manufacturero de junio y la encuesta JOLTS de empleos disponibles en mayo en Estados Unidos.
El miércoles seguiremos con datos de empleo, la tasa de paro de mayo en la UEM y la encuesta de empleo de la ADP de junio en EEUU, en tanto que el jueves tendremos las Actas del BCE, la balanza comercial de mayo, la creación de empleo no agrícola, la tasa de paro de junio y el ISM de servicios de ese mismo mes en EEUU.
Con respecto a la geopolítica, Dennis Shen, presidente del consejo macroeconómico de Scope, explica que la tregua entre Israel e Irán no logra reducir de forma permanente las incertidumbres geopolíticas que pesan sobre unas perspectivas económicas ya de por sí sombrías para Europa, expuesta a la continua volatilidad de los precios de la energía, aunque el impacto de esta crisis en la economía europea sea limitado, por ahora.
Israel e Irán han acordado esta semana una frágil tregua tras las recientes hostilidades. No obstante, persiste el riesgo de una nueva escalada regional -y el posible efecto sobre los mercados del petróleo y el comercio internacional– dada la falta de consecuencias internacionales para Israel y Estados Unidos de sus ataques a Irán y la incertidumbre sobre el impacto que ha tenido la acción militar conjunta en la reducción de las actividades nucleares de Irán.
Además, el alejamiento de Estados Unidos de su papel tradicional como garante de las normas internacionales aumenta el riesgo de conflictos en otros lugares. La cuestión es especialmente grave para Europa si se tiene en cuenta la guerra que continúa en Ucrania, donde hay pocos indicios de que el Kremlin esté interesado en lograr un alto el fuego total o una tregua más duradera.
A largo plazo, la crisis entre Irán e Israel puede aumentar el riesgo de que se produzca una proliferación de armas nucleares en Oriente Próximo y más allá. Además, la crisis puede acelerar el aumento del gasto militar regional, justo cuando los propios miembros de la OTAN han acordado aumentar el gasto en defensa hasta el 5% del PIB, más del doble del objetivo anterior del 2%.
Este mayor riesgo geopolítico es uno de los principales que ponen de relieve la reciente rebaja de nuestras perspectivas macroeconómicas y crediticias mundiales, especialmente para Europa. El crecimiento de la región sigue siendo más moderado que el de Estados Unidos y China, mientras que el aumento de los presupuestos de defensa puede crear una presión fiscal adicional para los Estados que ya luchan por recortar los déficits presupuestarios y revertir el aumento de la deuda pública.
Wall Street y una semana corta
La semana tiene un día menos de actividad por el festivo del viernes en Wall Street, pero también viene tranquila el lunes. Desde Japón llegará la producción industrial de mayo, desde Australia el indicador de inflación del MI, el crédito al sector privado y los préstamos para vivienda de mayo.
Desde Nueva Zelanda llegarán el índice ANZ de confianza empresarial de junio y las expectativas empresariales del National Bank of New Zealand, mientras que desde China llegarán el PMI compuesto y manufacturero de junio, para dar paso al Reino Unido con la inversión empresarial, PIB y cuenta corriente del primer trimestre.
A partir de las 8.00 horas españolas tendremos el índice de precios de importación de Alemania, más sus ventas minoristas de mayo y su inflación de junio, el déficit público de Italia, la cuenta corriente de España y la masa monetaria M3 en la zona euro de mayo.
Reino Unido retoma la agenda con el crédito al consumidor del Banco de Inglaterra (mayo), masa monetaria M3 y M4, concesión de hipotecas, tipo hipotecario y préstamos netos a individuos de mayo, desde donde pasaremos a Italia para conocer su inflación de junio y su balanza comercial no comunitaria de mayo y a Portugal y su inflación de junio.
India publicará su producción industrial y manufacturera de mayo, su balanza de pagos del primer trimestre, su balanza comercial y su balance por cuenta corriente del primer trimestre más la revisión de la información crediticia y monetaria del RBI.
Pasamos a Brasil, con el balance presupuestario de mayo, a Francia con subasta de deuda a 12 meses (BTF al 1,932%), a tres meses (BTF al 1,951%) y a seis meses (BTF al 1,951%), para terminar con el PMI de Chicago de junio, declaraciones de Bostic, del FOMC, el índice de negocios manufactureros de la Fed de Dallas de junio, subasta de deuda pública a tres meses (T-Bill al 4,195%) y a seis meses (T-Bill al 4,195%), las declaraciones de Goolsbee y la comparecencia de Lagarde, presidenta del BCE.
