El martes 24 tuvo lugar el Consejo de Ministros, donde Carlos Cuerpo, ministro de Economía, dejo claro la postura del Gobierno ante la oferta de adquisición de BBVA sobre Banco Sabadell. Tras las decisiones adoptadas basándose en los criterios de interés general, tanto Peio Belausteguigoitia, country manager de BBVA España, y César González-Bueno, Consejero Delegado de Banco Sabadell, han dado las primeras reacciones bancarias en el curso de la APIE.
En este sentido, el country manager de BBVA España ha dejado muy claro la posición de la entidad financiera ante la importancia de que se vayan llevando a cabo este tipo de operaciones. Unas operaciones que benefician tanto a Europa como a España. No obstante, el Consejero Delegado de Banco Sabadell ha querido remarcar en su intervención que es ya la segunda vez que su entidad financiera le da una negativa a BBVA para fusionarse.
«Parece haber una aceptación general de que necesitamos una mayor consolidación entre los bancos europeos. Sin embargo, las acciones hablan más que las palabras, y las acciones de los políticos europeos en los últimos meses han dejado bastante claro que no todos recibieron la noticia», señalan los expertos de Capital Markets.
BBVA-SABADELL REACCIONES ANTE LA DECISIÓN DEL GOBIERNO
En este contexto, el consejero delegado de Banco Sabadell, César González-Bueno, ha lanzado una contundente defensa del valor de su entidad, y dejando su punto de vista en que la oferta de BBVA carece de lógica económica, destruye valor, y poniendo mucho ímpetu en qué es una operación rechazada socialmente.
Sin ir más lejos, el 13 de noviembre de 2020, Banco Sabadell ya rechazo una fusión con el banco vasco, la misma situación que se repitió el 29 de abril de 2023, cuando BBVA reactivó su propuesta. Recordando la primera intentona de la entidad vasca, González-Bueno ha señalado que, «no ir a la OPA fue una decisión buena porque Banco Sabadell lo ha hecho mucho mejor que si se hubiese unido a BBVA»
LA CORRELACIÓN DE BANCO SABADELL CON EL RESTO DE BANCOS ESPAÑOLES, COMO BANKINTER, CAIXABANK Y UNICAJA, HA SIDO MUY SUPERIOR A LA DE BBVA
Asimismo, González-Bueno argumentó que Banco Sabadell ha multiplicado su valor por ocho desde aquel primer rechazo en 2020 y ha mejorado en todos los indicadores clave, incluyendo rentabilidad, dividendos y solidez. La cotización de BBVA ha caído fuertemente, en parte, por la reacción del mercado ante la propia operación, y también por el mal desempeño de sus activos en México, que se han depreciado un 23%.
«Esta caída ha tenido un impacto directo en la prima ofrecida. La moneda de cambio que ofrece BBVA en sus propias acciones, es la que peor se ha comportado entre los bancos españoles, desde que se anunció la OPA. Hoy, si los accionistas del Sabadell aceptaran la oferta, perderían dinero», sentencia el consejero delegado de Banco Sabadell.
Por otro lado, González-Bueno recalca que la operación no tiene precio. Si comparamos la prima de ahora con la que les ofrecían en 2020, los cálculos no salen, la prima es negativa. «Si tú das más dividendos que el otro, como ha hecho Sabadell, la ecuación de canje se complica aún más». En este 2025, Banco Sabadell será el banco que más dividendos pague, gracias a su capacidad de generación de capital.
«Nuestros accionistas tienen que saber que nuestra política de retribución es mejor, y que nuestras perspectivas son superiores», explica César González-Bueno. Además, Sabadell es el único banco español que no tiene ningún analista recomendando vender sus acciones.
BBVA SIGUE REITERANDO QUE ES UNA OPERACIÓN DE CARÁCTER ESTRATÉGICO
El country manager de BBVA España, Peio Belausteguigoitia, ha defendido públicamente la solidez y el carácter estratégico de la OPA lanzada por la entidad sobre Banco Sabadell. Desde BBVA siguen señalando que la operación representa una oportunidad de liderazgo en el sector financiero europeo, pese a los nuevos obstáculos regulatorios impuestos por el Gobierno.
«Hemos pasado por un largo y exhaustivo proceso de autorizaciones, con la aprobación ya de 27 organismos reguladores, y de la CNMC, cuya evaluación superó los 11.000 folios. Seguimos calificando la oferta como una operación impecable, buena para España y para Cataluña», expresa Belausteguigoitia.
AHORA MISMO ESTAMOS ANALIZANDO Y VALORANDO LA CONDICIÓN ADICIONAL DEL GOBIERNO
Asimismo, BBVA se encuentra ahora valorando la imposición del Gobierno, están en ese análisis donde todavía no desvelan fecha, pero sí dejan caer que en los próximos días se sabrá algo. Belausteguigoitia ha querido dejar claro que por ahora tienen todas las alternativas abiertas dentro de una evaluación, unas palabras que dejan entrever que la vía judicial también sería una posibilidad, pero que están analizando distintas alternativas.
No obstante, el directivo evitó pronunciarse sobre el contenido político de la decisión del Gobierno. El country manager de BBVA en España ha pedido claridad y celeridad en los plazos, dejando claro que desde la entidad financiera no tienen ningún interés en prolongar innecesariamente el proceso. Se habla de una única condición por parte del Gobierno, pero todavía falta el documento más extenso del Consejo de Ministros.
