No han pasado aún dos semanas desde que Barclays le diera un ‘latigazo’ a Acciona Energía por su falta de ambición inversora y la empresa dirigida por José Manuel Entrecanales no solo no cambia el rumbo, sino que despliega velas. Este miércoles ha anunciado un acuerdo con Luz del Sur Sociedad Anónima Abierta, una de las empresas de energía más importantes de Perú, para la venta del parque eólico San Juan de Marcona, ubicado en la región de Ica (Perú).
La venta se ha realizado por un valor de hasta 253 millones de dólares estadounidenses (aproximadamente 235 millones de euros), más «los ajustes normales de caja habituales en este tipo de operaciones». El activo enajenado, según ha anunciado Acciona Energía, está libre de deuda.
Con una potencia de 135,7 megavatios (MW), San Juan de Marcona entró en operación comercial a finales de 2023 y es uno de los proyectos de generación de energía renovable más relevantes del país.
La operación está sujeta al cumplimiento de ciertas condiciones establecidas en el contrato, incluida la aprobación de las autorizaciones correspondientes, entre ellas la del Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la Protección de la Propiedad Intelectual (Indecopi). Está previsto que la transacción se cierre antes de finalizar el año.
ACCIONA ENERGÍA SE MANTIENE CONSERVADORA Y CENTRADA EN LA ROTACIÓN SELECTIVA DE ACTIVOS
La filial de renovables de Acciona ha comunicado que a través de esta operación «avanza en su estrategia de rotación selectiva de activos, orientada a la cristalización de valor y al mantenimiento de un perfil crediticio sólido, consolidando su crecimiento y modelo de negocio como líder global en energías renovables».
Este enfoque estratégico de ‘pies de plomo’ no convence a todos los analistas. Una de las voces más disconformes es la de Bankinter, que ha cambiado la recomendación de Acciona Energía a Neutral desde el anterior Comprar, reduciendo además su precio objetivo de 21,2 euros por acción a 20,3 euros, con un potencial del 2,3%. Al banco no le convence la excesiva prudencia inversora de la filial de renovables de Acciona, que además se ve perjudicada por un entorno complicado.
EL PRUDENTE ENFOQUE ESTRATÉGICO DE ACCIONA ENERGÍA NO CONVENCE A BANKINTER, QUE HA BAJADO LA RECOMENDACIÓN DE COMPRA DE LA ENERGÉTICA DE ‘COMPRAR’ A ‘NEUTRAL’
A pesar de reducir el objetivo de inversión en 200 millones de euros, la guía de deuda neta se mantiene en 3.500 millones de euros, lo que, según el informe firmado por Aránzazu Bueno, «sugiere una menor generación de caja o menores ingresos por venta de activos respecto a lo inicialmente estimado».
«De cara a 2026, será difícil que podamos ver un crecimiento significativo en el Ebitda operativo» -preconiza el análisis– «Por un lado, capturar un precio medio por encima del rango de 55-60 euros por megavatio hora (€ MW/h) de 2025 será una tarea complicada. Los futuros y la mayor parte de las coberturas y contratos de compraventa a largo plazo (PPAs) se encuentran dentro de este rango. Por otro, una política más conservadora en inversiones podría dificultar conseguir un avance en la producción consolidada que compense la salida de generación por venta de activos».
Tras el primer trimestre, el grupo mantiene la guía de resultado bruto de explotación (Ebitda) para el conjunto del año en 1.000 millones de euros, con un precio medio de entre 55 y 60 € MW/h y una producción de 27 gigavatios (GW). En cuanto a la venta de activos, Acciona Energía confirmó el objetivo de nuevas operaciones por valor de entre 1.500 y 1.700 millones de euros, con una contribución al Ebitda de entre 500 y 750 millones de euros.
