La empresa multinacional de alimentación suiza, Nestlé, ha visto desde comienzos de 2025 cómo sus acciones han subido en un 17%, eso sí, a pesar del debilitamiento de la compañía. Uno de los grandes problemas que invade el consumo y la alimentación, más concretamente a Nestlé, es el sentimiento del consumidor y los vientos en contra del aumento de la moneda.
En este contexto, Nestlé se enfrenta a varios riegos clave a los que deberá de hacer frente. Entre los riesgos nos encontramos en una inflación significativa de las materias primas podría restringir la progresión del margen; a esto se le suma las grandes adquisiciones presentan riesgo de integración; y por último, los medicamentos para bajar de peso podrían suponer un riesgo para el crecimiento de categorías como las pizzas congeladas y los productos de confitería
«En un contexto de rendimientos de los bonos suizos del 0,2%, la rentabilidad por dividendo de Nestlé del 3,5% resulta atractiva y podría limitar la caída del precio de sus acciones. No obstante, en nuestra opinión, actualmente no se vislumbra un catalizador para una nueva revalorización», expresan los analistas de Berenberg.
LAS DIVISAS LASTRAN LAS GANANCIAS DE NESTLÉ EN 2025
Desde principios de 2025, el franco suizo se ha apreciado un 10% frente al dólar estadounidense, este hecho provoca en el modelo de negocio que el efecto de la conversión de divisas en las ventas del grupo Nestlé en 2025 será del -4,2%, lo que compensará con creces el crecimiento orgánico de las ventas del 3,4%.
«El fortalecimiento del franco suizo también tendrá un efecto negativo en los márgenes operativos subyacentes (prevemos que el tipo de cambio representará un obstáculo de 10 puntos básicos para el margen en 2025); en conjunto, estimamos que los obstáculos cambiarios, tanto de conversión como transaccionales, afectarán el beneficio operativo subyacente de Nestlé en un 4,8% en 2025», expresan los analistas del mercado.
NESTLÉ BUSCA ALCANZAR UN CRECIMIENTO SUPERIOR AL 4%
No obstante, los analistas del mercado esperan ver si el crecimiento de Nestlé mejora gracias al aumento de las inversiones en innovación, marketing de marca y atención al cliente; pero, a su vez, también observan que el panorama del consumidor se ha suavizado desde principios de este 2025.
Asimismo, Nestlé ha ido poco a poco subiendo los precios de sus productos de confitería, en un rango de dos dígitos, así como los del café; en conjunto, estas dos categorías representan el 25% de las ventas del grupo, y el efecto en el volumen que podría hacerse visible de cara al segundo o ya tercer trimestre de este ejercicio fiscal.
«Para 2025, prevemos un VRM del 0,9%, anteriormente era del 1,2%, y precios del 2,5%, cuando anteriormente eran del 1,8%», añaden los expertos. Por otro lado, suponiendo un contexto normal y que la dirección mantenga su compromiso de restablecer los niveles de inversión previos a la Covid-19, se prevé que el crecimiento interno real de Nestlé mejore hasta el 2% anual, eso sí, a partir de 2026.
LAS PREVISIONES DE LOS EXPERTOS PARA NESTLÉ
En este contexto, los analistas de Berenberg han rebajado sus previsiones para Nestlé para reflejar la reciente fortaleza del franco suizo, y sus suposiciones actualizadas de crecimiento de las diferentes divisiones de la multinacional a medio plazo. En resumen, unas previsiones inferiores, y que pueden perjudicar el final de 2025, y principio de 2026.
«Nuestras estimaciones de BPA para los ejercicios, tanto de 2025, como de 2026, son aproximadamente un 6% inferiores, y nuestro precio objetivo a 12 meses, basado en el flujo de caja descontado, baja a 87 CHF, desde 90 CHF. Eso sí, mantenemos una recomendación de Mantener para la acción», indican desde Berenberg.
«La valoración parece justa para las perspectivas de crecimiento a mediano plazo. Esperamos un crecimiento anual del BPA de aproximadamente un 6,2% de cara a los ejercicios fiscales de entre 2027 y 2030. Además, de un rendimiento promedio de dividendos de 3,7%. Argumentamos que este se refleja en la valoración de la acción para 2026 de 18,5 veces», certifican desde Berenberg sus analistas.
