El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Carlos San Basilio, ha expuesto un diagnóstico profundo sobre la evolución del mercado financiero español, desde su modernización en los años noventa hasta los desafíos regulatorios, tecnológicos y estructurales que enfrenta en la actualidad.
En este contexto, en su intervención también ha presentado las diferentes líneas estratégicas de su organismo junto a la nueva presidenta de la entidad, Paloma Marín, donde tienen el objetivo puesto en 2030. Asimismo, con lo que a la actualidad respecta San Basilio ha dejado claro la necesidad de que este martes 24 de junio se pueda suspender la cotización de BBVA y Banco Sabadell ante la resolución de la fusión por parte del Consejo de Ministros.
«Queremos facilitar que salgan más empresas a Bolsa, y potenciar el papel del inversor. El mercado de valores español, se encuentra en un momento transformador. Tras cuatro décadas de evolución-desde la liberalización, pasando por la crisis y hasta la regulación intensiva-ahora se abren nuevas oportunidades», expresa el Presidente de la CNMV, Carlos San Basilio.
LA EVOLUCIÓN DE LA APERTURA A LA CRISIS
La historia reciente del mercado de valores español comenzó con un proceso de modernización en los años 90, en medio de reformas estructurales que incluyeron la creación de nuevas plataformas de renta fija, derivados y deuda pública. Este proceso atrajo inversión extranjera y sentó las bases para una expansión significativa del mercado. Durante la segunda mitad de la década, los inversores minoristas españoles comenzaron a participar activamente, generando un entorno financiero cada vez más líquido y dinámico.
«No obstante, la evolución tomó un giro problemático en los años 2000. Surgieron prácticas financieras sofisticadas, nuevos productos de inversión y un crecimiento que acabó resultando insostenible. La crisis financiera global de 2007-2008 golpeó con dureza, afectando no solo a los productos de inversión, sino también a la deuda pública y privada, las entidades de crédito, y el empleo en España», señala San Basilio.
«el colapso reveló el coste de los excesos del sistema financiero»
Presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
A raíz de la crisis, surgió lo que se conoce como un “tsunami regulatorio” liderado desde Bruselas. Este consistió en una avalancha de normativas que abarcó desde el ámbito bancario hasta la protección al inversor. Aunque muchas de estas medidas fortalecieron la estructura del mercado financiero, también generaron rigideces que dificultan el dinamismo y la innovación.
Asimismo, el Presidente de la CNMV destaca tres características clave del mercado: su resiliencia, su regulación excesiva y un dinamismo sectorial desigual. «Pese a los desafíos como la guerra en Ucrania, la pandemia y la volatilidad geopolítica, los mercados financieros europeos y el sistema bancario han mostrado solidez y capacidad de adaptación», indica San Basilio.
«El entorno financiero es hoy más seguro, pero también más complejo. Las exigencias regulatorias han elevado las cargas administrativas tanto para las entidades financieras como para los inversores minoristas. Esto ha generado llamados en toda Europa para simplificar el marco regulatorio sin perder los objetivos de protección, buscando un entorno que fomente la competitividad, la innovación y una participación más activa de los agentes económicos», añade San Basilio.
PRIORIDADES ESTRATÉGICAS DE LA CNMV
En este sentido, con una nueva presidencia desde finales de 2024 y un mandato hasta 2030, la CNMV ha definido un plan estratégico con nueve prioridades, de las cuales se destacaron cuatro durante la comparecencia. Entre ellas destacamos la protección al inversor, el fraude financiero, la simplificación del marco regulatorio, y el reto tecnológico.
Sin ir más lejos, en primer lugar, la protección al inversor, aunque los productos tradicionales están altamente regulados, la preocupación actual se centra en los nuevos productos financieros como criptoactivos y criptomonedas, que se comercializan a menudo por canales como las redes sociales y carecen de controles efectivos. La CNMV reconoce su dificultad para supervisar estos nuevos escenarios y busca mecanismos para combatir el fraude y mejorar la transparencia.
En cuanto a la revitalización de las bolsas, la CNMV busca incentivar tanto la oferta como la demanda, fomentando la participación de inversores minoristas. «Las bolsas no deben perder su papel de ancla y transparencia dentro del sistema financiero», añade el Presidente de la CNMV. En tercer lugar, la simplificación regulatoria que se plantea una revisión del marco normativo y de las prácticas supervisoras, con el objetivo de mantener el control del riesgo.
Por último, el reto tecnológico. Es decir, conseguir las máximas ventajas y atajar riesgos del significado negativo en cuanto a la Inteligencia Artificial. La transformación digital y la inteligencia artificial son desafíos clave. Si bien, Carlos San Basilio, hace hincapié en que los mercados de valores van a cambiar mucho en cinco años.
