Estados Unidos celebra hoy Juneteenth y Brasil, el Corpus Christi, por lo que no habrá referencias desde Wall Street. Sin embargo, hay reuniones de los bancos centrales de Reino Unido (BoE), Suiza (SNB) y Noruega (Norgesbank) además del Eurogrupo.
De las reuniones de política monetaria se esperan cambios sólo en Suiza, donde el consenso prevé un recorte de 25 puntos básicos, hasta el 0,00%. Noruega debería mantener el tipo director en 4,50% y Reino Unido, en el 4,25%.
Felix Feather, economista en Aberdeen Investments, explica que “la inflación en el Reino Unido fue ligeramente más alta de lo esperado en mayo, con una caída desde el 3,5% al 3,4%, frente a las expectativas del consenso que apuntaban al 3,3%. Esta sorpresa al alza confirma que el Banco de Inglaterra mantendrá los tipos sin cambios mañana.”
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“Sin embargo, los responsables de política monetaria encontrarán cierto alivio en la sorpresa a la baja de la inflación en los servicios, que cayó al 4,7% desde el 5,4%, ligeramente por debajo de las expectativas del 4,8%.”
“Mantenemos nuestra previsión de que el Banco continuará reduciendo los tipos de interés con una cadencia trimestral. No obstante, la incertidumbre geopolítica y los riesgos derivados de la política comercial de EE. UU. introducen riesgos tanto al alza como a la baja en esta proyección”.
Por otro lado, desde Berenberg, apuntan que “faltan pocos meses para que se produzcan los daños arancelarios: Hasta ahora, los datos sobre el mercado laboral y la inflación de EE.UU. no reflejan todavía el hecho de que la tasa arancelaria media de EE.UU. ha pasado del 3% al 14% en menos de cinco meses, alcanzando su nivel más alto desde la década de 1930, mientras que la incertidumbre sobre la política comercial ha alcanzado un máximo histórico.”
“A primera vista, añaden, puede parecer que los aranceles sólo han hecho mella en la confianza de los consumidores y las empresas, en lugar de causar un daño económico real. Sin embargo, el efecto estanflacionario de los aranceles aún está en ciernes”, añaden.
“Esperamos que en los próximos meses aparezcan señales más claras de los daños causados por los aranceles. Es probable que la inflación se acelere modestamente durante el verano antes de alcanzar el 3,5% a finales de 2025. Es probable que los datos económicos duros reflejen más claramente el daño arancelario en el cuarto trimestre de este año o posiblemente a principios de 2026 tras las revisiones”, concluyen.
Reunión del BoE, el SNB, el Norgesbank y el Eurogrupo
Festivos aparte, y a la espera de las decisiones en política monetaria de los bancos centrales de Suiza, Reino Unido y Noruega, la agenda arranca en Nueva Zelanda con el PIB del primer trimestre; en Japón, con el índice Reuters Tankan de junio, las compras de bonos extranjeros e inversión extranjera en acciones japonesas; y en Australia, con el cambio de empleo, tasa de desempleo y total de activos de reserva de mayo.
Una subasta de deuda japonesa a cinco años (LGB al 0,980%) dará paso a la balanza comercial suiza de mayo, la decisión de tipos del SNB y su rueda de prensa, a una comparecencia de Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), de Buch, vicepresidente del Bundesbank, y de Nagel, presidente del Bundesbank.
Posteriormente, llegarán la producción del sector de la construcción de abril, las declaraciones de De Guindos, vicepresidente del BCE, reunión del Eurogrupo y comparecencia de Lagarde, presidenta del BCE, más la decisión de política monetaria del banco de Inglaterra.
Seguimos con la comparecencia de Buch, vicepresidente del Bundesbank, los datos semanales de empleo en Estados Unidos, la balanza comercial de mayo y la tasa de desempleo del primer trimestre en Argentina, el Fed’s Balance Sheet y los saldos de reserva en los bancos de la Reserva Federal.
Por el lado corporativo lo más destacado son los dividendos. Hoy es la fecha ex dividendo en Canal+, Compass, Experian, Persimmon, Tate&Lyle, TotalEnergies SE, United Utilities o Vianet.
