La economía española crecerá al 2,4/2,5% en 2025 a pesar de la inestabilidad política, si bien se ha revisado el dato de PIB a la baja por los aranceles recíprocos de Trump, según Singular Bank.
Europa está tomando medidas económicas, mientras que España sigue con unos presupuestos obsoletos que no permiten aprovechar nuestras ventajas competitivas, explicaba esta mañana en una rueda de prensa, Alicia Coronil Jónsson, Economista jefe de la entidad.
En cuanto a la situación geopolítica en Oriente, la economista señaló que su escenario actual contempla para los próximos meses un escenario de guerra directa entre Israel e Irán en el que se cerrará el Estrecho de Ormuz, el PIB global dejaría de crecer 0,50 pb y la inflación repuntaría entre uno y un punto y medio porcentual. En este escenario peligraría la bajada de tipos de 25 pb prevista para el BCE y la Fed porque el petróleo se movería entre los 110 y los 130 dólares en el barril tipo Brent.
Para Coronil, “estamos en un contexto donde la incertidumbre es la nueva normalidad. La guerra comercial es la punta de un iceberg del enfrentamiento real entre Estados Unidos y China”.
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Ideas de inversión de Singular Bank
Roberto Scholtes, jefe de Estrategia de Singular Bank, presentó las principales ideas de inversión de la entidad para la segunda mitad del año. En Renta Fija, apuestan por la deuda pública en plazos intermedios de Europa y EEUU con el dólar cubierto, los bonos corporativos con grado de inversión (IG), préstamos senior con colateral y deuda subordinada de entidades financieras.
Por el lado de la Renta Variable, Scholtes explica que el fuerte rebote de las bolsas ha vuelto a mermar el potencial alcista una vez que las valoraciones son de nuevo exigentes, en especial en Estados Unidos. Los retornos dependerán en gran medida del todavía robusto crecimiento de los beneficios empresariales, y prevemos que sean algo mayores en Europa y Asia-Pacífico, donde los múltiplos podrían sostenerse e incluso expandirse un poco más.
Para los próximos meses, Singular Bank apuesta por el sector infraestructuras y el de salud. Del primero dicen que el mundo requiere grandes inversiones en infraestructuras tecnológicas, energéticas e industriales para afrontar la digitalización, electrificación y relocalización productiva de las tendencias sociodemográficas, creando oportunidades para empresas cotizadas y fondos de capital riesgo.
De la segunda, que entra en un periodo de innovaciones tecnológicas y terapéuticas que acelerará y abaratará el lanzamiento de nuevos productos, sosteniendo el crecimiento de los beneficios. Lastrado por incertidumbres regulatorias, las valoraciones son muy atractivas para un sector defensivo e impulsado por las mega tendencias.
Por regiones, la zona Asia-Pacífico ofrece áreas de fuerte crecimiento estructural como la tecnología o las economías de India y ASEAN, así como unas dinámicas más favorables en Japón, que en parte se benefician de la reconfiguración de las cadenas de valor, con unas valoraciones confortables y relativamente des correlacionadas con otras bolsas.
Con respecto al oro, Scholtes, explica que muchos países emergentes siguen diversificando sus reservas de divisas, aunque no están acelerando sus copras de oro, y la escalada reciente de su cotización obedece más a dinámicas especulativa alentadas por factores geopolíticos, la debilidad del dólar estadounidense y la preocupante deriva fiscal de Estados Unidos. Hay por lo tanto cierto riesgo de una corrección temporal, pero sigue jugando un papel importante en la diversificación de las carteras.
“Recomendamos a quienes ya estén invertidos, una toma parcial de beneficios para devolver el peso a la asignación estructural deseada, esperando el resto a recortes para comprar”.
