Las seis ideas de inversión (alta convicción) para junio de 2025 que propone Bestinver Securities pasan por Mapfre, Ebro, Elecnor, Endesa, Inditex e Indra.
Mapfre (Comprar): Somos mucho más positivos en no vida que antes, aunque menos en vida. Teniendo en cuenta que los primeros representan el 70% del total, recientemente elevamos nuestras estimaciones de beneficio por acción (BPA) para 2025, 2026 y 2027 un 22%, 22% y 16%, respectivamente.
Aunque el consenso se ha movido considerablemente en mayo (5%), creemos que aún hay margen para mejoras del BPA, lo que una reacción positiva de la cotización.
Ebro Foods (Comprar): a los niveles actuales de precio cotiza con un importante descontento frente a la media histórica y del sector, a pesar de los resultados récord de 2024 resultados, las perspectivas positivas de las materias primas, su producto de demanda resistente y su bajo apalancamiento financiero, que ofrece un amplio margen de mejora de la retribución al accionista.
A los precios actuales, Ebro cotiza con un importante descuento sobre su EBITDA medio de 5 años y sobre el sector a pesar de haber obtenido resultados récord el año pasado y tener buenas perspectivas para este año.
Elecnor (Comprar): Elecnor expuso la semana pasada los puntos clave del Plan Estratégico 2025-2027. Consideramos que la compañía es un valor atractivo por su fuerte generación de FCF en sus divisiones de Servicios y Proyectos y su capacidad para invertir hasta 400 millones de euros en los próximos tres años.
Vemos un potencial alcista del 20% hasta el rango superior de nuestra valoración más una rentabilidad del 12% (DPS de 3,0 euros el próximo 11 de junio, fecha ex 9 de junio).
Por último, observamos una mejora significativa de la liquidez de la acción en los últimos tres años, a pesar de la estructura familiar de la empresa. tres años, a pesar de la estructura familiar de la empresa, con un free float del 30%.
Ideas de inversión: Endesa, Inditex e Indra
Endesa (Comprar): A pesar de superar al sector en los últimos tiempos, Endesa sigue cotizando con un pequeño descuento (10% en términos de EV/EBITDA) frente a sus homólogas ibéricas. Endesa ofrece una forma atractiva de jugar las brillantes perspectivas de inversión de las redes y la alta rentabilidad del negocio de comercialización, respaldada por una atractiva política de remuneración al accionista.
Endesa ha superado a sus homólogas; el mercado ha acogido favorablemente las sólidas perspectivas de beneficios, el éxito de la rotación de activos y la generosa política de remuneración al accionista. A pesar de estos Endesa cotiza con descuento frente a sus homólogas ibéricas (10% en términos de EV/EBITDA).
Inditex (Comprar): Los resultados del primer trimestre de 2005 (que se publicarán el 11 de junio) serán débiles, en parte debido a los fuertes vientos en contra de las divisas, e Inditex probablemente revisará sus previsiones en consecuencia. Por tanto, es probable que el valor baje antes de los resultados.
Las incertidumbres son elevadas. Pese a ello, Inditex sigue demostrando agilidad operativa con una cadena de suministro flexible y una huella geográficamente diversificada, con una exposición limitada a Estados Unidos.
El crecimiento subyacente sigue siendo sólido y creemos que la actualización de resultados podría sorprender positivamente. Por lo tanto, veríamos cualquier debilidad de la cotización como una oportunidad de compra.
El lento crecimiento y la productividad de las tiendas de Inditex impiden cifras históricas
Indra (Comprar): Dos catalizadores clave podrían impulsar al valor este mes:
1) la cumbre de la OTAN del 24 de junio, en la que, entre otras decisiones, podría anunciarse un nuevo objetivo mínimo de inversión en defensa superior al 2% del PIB;
2) la inclusión de Indra en el Eurostoxx 600 el 20 de junio, que contribuiría a aumentar la visibilidad, la demanda y el volumen/liquidez de negociación.
A más largo plazo, serán catalizadores la venta de la filial de Pagos y la entrada de un nuevo socio en la división de Minsait. Fuentes de prensa informan de que Pollen Street Capital estaría en conversaciones avanzadas para adquirir la filial de pagos por unos 500 millones de euros
Aunque las recientes declaraciones del presidente Ángel Escribano descartaban la venta de Minsait, fuentes de prensa indican que Apax Partners insiste en comprarla por 1.400 millones de euros.
