La semana viene ligera en cuanto a la macro, con Producción Industrial y Confianza del Consumidor en EEUU como citas más destacadas. Recordemos que la Fed, el BoE y el SNB se reúnen una semana después.
Otras citas destacadas de la semana pasan por las expectativas de inflación de la Fed de Nueva York de mayo el lunes, la confianza del Inversor Sentix de junio en la UEM el martes, la inflación de EEUU de mayo el miércoles, los precios industriales de mayo en EEUU el jueves y Producción Industrial de abril y la Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan de junio en EEUU.
Bill Papadakis, Senior Macro Strategist de Bank Lombard Odier, señala que “la presidenta Christine Lagarde destacó que la postura del Banco Central Europeo (BCE) está bien posicionada y sugirió que el final del ciclo de recortes está cerca. Las proyecciones del personal mostraron una menor inflación solo a corto plazo, manteniendo sin cambios (o incluso al alza) las previsiones para 2026/2027, reforzando así el mensaje del banco central de que no hay prisa por realizar más recortes.”
“Seguimos creyendo que el BCE llevará a cabo algunos recortes más antes de concluir: debido al muy débil crecimiento salarial, el impacto en el crecimiento económico que aún está por llegar, la baja inflación (y los riesgos a la baja derivados de la divergencia comercial china) y un euro más fuerte.”
“Teniendo en cuenta el cambio de tono, ahora esperamos recortes de 25 puntos básicos en las reuniones de septiembre y diciembre, lo que situaría la tasa de política en un nivel terminal del 1,50 %, a un ritmo algo más lento de lo que pensábamos previamente.”
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Expectativas de inflación de los consumidores de EEUU
Los datos del lunes pasan por Estados Unidos principalmente, en una jornada festiva en Indonesia (Fiesta del Sacrificio), Australia (Cumpleaños del Rey) y Suiza (Pentecostés), pero arrancan con las ventas del sector manufacturero del primer trimestre en Nueva Zelanda.
Desde Japón llegarán la balanza por cuenta corriente de abril, el PIB del primer trimestre, los préstamos bancarios de mayo y el índice Economy Watchers de mayo, en tanto que desde China llegarán la inflación, el IPP y la balanza comercial de mayo, y desde Singapur llegarán la tasa de desempleo del primer trimestre y las reservas de divisas en dólares de mayo.
Portugal publicará su balanza comercial de abril justo antes de que Brasil publique el informe del mercado objetivo del BCB, México su inflación de mayo y Chile su balanza comercial de ese mismo mes.
Habrá subasta de deuda francesa a 12 meses (BTF al 1,909%), a tres meses (BTF al 1,985%) y a seis meses (BTF al 1,962%) y se conocerán el índice de tendencias de empleo de The Conference Board de mayo en Estados Unidos, los inventarios mayoristas de abril y las ventas del comercio mayorista de ese mismo mes en Estados Unidos.
La agenda la cierran las expectativas de inflación de los consumidores estadounidenses de mayo, una subasta de deuda pública a tres meses (T-Bill al 4,250%) y a seis meses (T-Bill al 4,150%) más el GDPNow de la Fed de Atlanta del segundo trimestre y la producción industrial de abril en Argentina.
Por el lado corporativo, la semana tendrá las referencias de GameStop el miércoles, Oracle el jueves y Adobe el viernes y en España, los pagos del dividendo en Nicolás Correa, Viscofan, Puig Brands, Aperam, Clínica Baviera o ArcelorMittal.
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