Renta 4 considera que Solaria merece una recomendación de Sobre ponderar y un precio objetivo de 10,8 euros por acción después del vertiginoso aumento en su beneficio neto, que entre enero y marzo subió un 127% gracias a la entrada del socio estratégico Stonepeak. El análisis del banco de inversión, no obstante, anticipa «un segundo trimestre complicado en cuanto a resultados».
Solaria presentó sus últimas cuentas trimestrales como «históricas». Los resultados correspondientes al primer trimestre del presente año recogen un beneficio neto de 53,4 millones de euros, lo que representa un incremento del 127% respecto al mismo periodo del año anterior (23,6 ‘kilos’). Los ingresos se sitúan en 81 millones de euros, un 67% más que en el primer trimestre de 2024, impulsados por una mayor producción energética y el negocio de infraestructuras.
El resultado bruto de explotación ascendió a 74 millones de euros (un 77% más), mientras que el beneficio operativo (EBIT) llegó a en 62,7 millones de euros (un aumento del 93%) y el beneficio antes de impuestos en 54,2 millones de euros (125% de crecimiento).
STONEPEAK ES EL MOTIVO DE LA BONANZA TRIMESTRAL DE SOLARIA
Estos resultados reflejan, según la nota difundida por la empresa, «la alta eficiencia del modelo de generación renovable y digital de Solaria», así como «una estricta disciplina financiera, con estabilidad en los costes financieros y un control eficiente del gasto operativo y de personal, a pesar del contexto de tipos de interés elevados». Renta 4, sin embargo, tiene otra explicación: la entrada de Stonepeak en Generia, la filial de terrenos de Solaria.
La operación con el fondo estadounidense Stonepeak supone valorar Generia, la filial de terrenos de Solaria, en 125 millones de euros (valor pre-money)» -detalla el análisis firmado por Eduardo Imedio- «Stonepeak tomará el 50% de la filial mediante una ampliación de capital, que se destinará a la adquisición de terrenos susceptibles de albergar proyectos de energía renovable en Europa.
RENTA 4 PRONOSTICA UN DURO SEGUNDO TRIMESTRE PARA LOS RESULTADOS DE SOLARIA, MUY EXPUESTOS AL MERCADO LIBRE, AUNQUE EL RENDIMIENTO BURSÁTIL DE LA FIRMA NO DEBERÍA VERSE MUY AFECTADO
A pesar de las infladas cifras operativas del período comprendido entre enero y marzo, el informe de Renta 4 sobre la energética anticipa tiempos duros para la empresa liderada por Enrique Díaz-Tejeiro en el segundo trimestre, debido a la volatilidad de los precios. El rendimiento bursátil, sin embargo, no debería verse afectado.
«El precio capturado de la energía solar fotovoltaica ha sido cercano a 0 euros por megavatio hora durante mayo, situación que podría prolongarse también en junio» -explica Imedio- «Solaria mantiene una exposición al mercado libre (merchant) del 25% al 35%; no obstante, no consideramos que los resultados a corto plazo vayan a tener un impacto significativo en la cotización».
«En este sentido, la acción ha comenzado a reaccionar, registrando subidas del 25% en las últimas sesiones», señala.
AVANCES SIGNIFICATIVOS EN SEGMENTOS CLAVE
El experto concede que Solaria ha sabido estimular su crecimiento en áreas de negocio clave, lo que también ha tenido su influencia en las espectaculares mejoras reportadas.
Imedio ve «avances relevantes» en todas las líneas clave: «Se ha cerrado la operación en Generia, se ha avanzado en la firma de PPAs (incluyendo un acuerdo a diez años con Trafigura vinculado a un proyecto de 50 megavatios pico), y también en el segmento de centros de datos, con nuevas confirmaciones por parte de Red Eléctrica de España sobre la viabilidad de acceso y conexión».
Además, «se observan progresos destacables en el ámbito del almacenamiento», destaca el analista, adelantando que la integración de almacenamiento en proyectos solares «podría convertirse en una tendencia inminente en el mercado español y europeo».
