El sector de las acereras vivió un día agitado ayer. Por ejemplo, las acciones de la siderúrgica española Acerinox llegaron ayer a subir más de cinco puntos porcentuales (marcaron máximo intradía en los 11,10 euros) tras el anuncio informal (a través de las redes sociales) en el que Trump anunciaba nuevos aranceles para el aluminio y el acero inoxidables asiáticos.
Tampoco les fue mal a las acciones de la finlandesa Outukompu, que llegó a batir los dos puntos porcentuales de subida a primera hora para irse templando, al igual que Acerinox con el paso de las horas. La otra siderúrgica que cotiza en España, ArcelorMittal, no tuvo tanta suerte, y sus movimientos fueron mucho menos marcados.
El presidente estadounidense, Donald Trump, anunció el sábado a través de las redes sociales que va a elevar del 25% al 50% los aranceles a todas las importaciones de acero y aluminio de todos los países a partir del miércoles 4 de junio. El arancel del 25% se estableció el pasado 12 de marzo.
Desde Norbolsa señalan que “seguimos muy pendientes del frente comercial, en el corto plazo a la espera de ver si se materializa el 50% en las importaciones al acero/aluminio o volvemos a estar en la estrategia TACO (Trump amenaza y luego se echa para atrás). En el enredo judicial, se consolida la opinión de que el gobierno tiene alternativas para materializar las tarifas objetivo.”
Acereras, a vueltas con los aranceles y la M&A
Aránzazu Cortina, analista de Bankinter que sigue el sector siderúrgico apunta que “este incremento se produce días después que un Tribunal Internacional de comercio americano pusiera en cuestión los aranceles recíprocos, pero no los sectoriales. Este nuevo incremento arancelario sectorial dificulta las negociaciones abiertas con muchos países, entre ellos los de la UE que han pausado sus aranceles de respuesta para facilitar el proceso de negociación de 90 días, que se extiende hasta comienzos de julio. La UE ha comentado “si no se alcanza una solución mutuamente aceptable” las medidas pausadas y las adicionales entrarían en vigor el 14 de julio, “o antes si las circunstancias lo exigen”.
La analista recuerda que las principales importaciones de acero a EE.UU. proceden de Canadá y México, seguido de Brasil; mientras que las importaciones de aluminio proceden principalmente de Canadá, Emiratos Árabes y México.
“En ausencia de nuevos cambios o contramedidas, para las compañías europeas, sería negativo para ArcelorMittal (Neutral, precio objetivo de 27,0 euros por acción) no produce acero directamente en EE.UU. donde tiene plantas de downstream; positiva para Acerinox (Comprar, precio objetivo de 11,7 euros por acción) que produce en EE.UU. acero inoxidable (NAS), donde es uno de los principales productores y de aleaciones de alto rendimiento (a través de la recién adquirida a finales de 2024, Haynes Internacional).”
En Renta 4 añaden que Trump vincula la subida de los nuevos aranceles a la protección de puestos de trabajo en EE.UU. y al apoyo al acuerdo US Steel-Nippon Steel). Y recuerdan que esta decisión complica las negociaciones con China (Trump planea intensificar las restricciones al sector tecnológico chino y ambos países se acusan mutuamente de violar la tregua arancelaria).
“Veremos si una conversación directa entre ambos líderes, Trump y Xi, es capaz de destensar la situación; recordamos que las negociaciones EE.UU. – China tienen como fecha límite el 12/14 de agosto)”, concluyen.
Los mercados internacionales siguen pendientes de la decisión que tome Donald Trump al respecto de un posible anuncio de acuerdo entre la japonesa Nippon Steel y la estadounidense US Steel. Se espera que el gobierno de EEUU de luz verde a la “compra” de US Steel por parte de Nippon Steel, pero todavía no hay nada oficial y se desconocen muchos detalles de la operación. Lo que sí se sabes es que el gobierno impondrá restricciones severas a Nippon. Entre ellas, la imposición de una “acción de oro”, un recurso utilizado en ocasiones por gobiernos europeos y muy rara vez en Estados Unidos.
