Los tres grandes datos del día de hoy serán la inflación de mayo en la UEM donde se espera un repunte, en la lectura ordinaria y en la subyacente, junto con la tasa de paro de abril, más la encuesta de empleos JOLTS de empleos disponibles de abril en EE.UU.
Recordemos que el dato clave de la semana en realidad será el jueves, con la decisión de tipos del Banco Central Europeo (BCE) y una nueva bajada de 25 puntos básicos.
Renta 4 señala que esperan que “el BCE (jueves 5 de junio) vuelva a recortar 25 pb, hasta un tipo de depósito del 2%, ante la intensificación del proceso deflacionario derivado de las políticas de EE.UU. (apreciación del euro, caída del crudo, riesgo de más productos chinos vendidos en Europa). Asimismo, podría dejar la puerta abierta a algún recorte adicional en el futuro (el mercado descuenta una bajada más de 25 pb para septiembre), aunque los movimientos finales dependerán de la evolución del crecimiento y la inflación, a la vez sujeta a cuál sea el resultado último de las negociaciones sobre aranceles entre EE.UU. y sus socios comerciales.”
Y desde Candriam apuntan que esta semana “el BCE y el Banco de Canadá anunciarán sus decisiones de política monetaria. El tono de la conferencia de prensa de la presidenta Lagarde se seguirá de cerca en busca de señales sobre el grado de gradualidad o anticipación de los recortes, lo que reforzará la relajación sincronizada entre los mercados desarrollados, con la excepción de la Reserva Federal.”
El fin del excepcionalismo estadounidense y los cambios sísmicos mundiales
Y en esa línea, en Bankinter señalan que lo más importante de esta semana lo encajaremos entre jueves y viernes:
- El BCE bajará 25 p.b., hasta 2,00% Depósito/2,15% Crédito, siendo lo más importante no tanto el movimiento, sino en qué medida revisa o no sus estimaciones macro y, más importante aún, si proporciona alguna orientación sobre qué hará en su reunión del 24 de julio, para la que ya no se espera otra bajada de tipos (probabilidad del 33%). Es incierto.
- El jueves, al cierre de NY, Broadcom publicará cifras y guías que probablemente estarán a la altura de lo esperado, de forma similar a Nvidia la semana pasada. El impacto puede ser suavemente positivo.
- Finalmente, el empleo americano del viernes podría ofrecer algún indicio de debilitamiento, sobre todo en la Creación de Empleo No Agrícola (130.000 es poco), y hacer que las bolsas flojeen muy al final de la semana.
Inflación y paro en la UEM y encuesta JOLTS en EE.UU.
Los datos del día son la inflación y el paro de la UEM más la encuesta JOLTS en EE.UU., pero la agenda comienza mucho antes, con los términos de comercio del primer trimestre en Nueva Zelanda, la base monetaria japonesa de mayo, los inventarios comerciales y el balance por cuenta corriente australianos del primer trimestre más las Actas de la reunión de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia (RBA).
Posteriormente, llegarán el PMI manufacturero de Caixin de mayo en China, una subasta de deuda a diez años en Japón (JGB al 1,274%), la inflación suiza de mayo, el balance presupuestario de Francia de abril, la variación del desempleo en España de mayo o la tasa mensual de desempleo en Italia (abril).
Brasil publica el índice de inflación IPC-Fipe de mayo, hay subasta de letras españolas a 12 meses (1,886%) y a seis meses (1,937%) y se conocerán la inflación de la zona euro de mayo y la tasa de desempleo en la zona euro de abril. Más una subasta de deuda pública alemana a dos años (Schatz al 1,940%).
A partir de las 11.30 horas españolas llegarán el PIB surafricano del primer trimestre, la producción industrial de abril en Brasil, el índice de precios del GlbalDairyTrade neozelandés, la subasta de lácteos o el índice Redbook de ventas minoristas en Estados Unidos.
La agenda continúa en EE.UU. con los pedidos de bienes duraderos, pedidos de fábrica y pedidos industriales del mes de abril, la encuesta JOLTS de ofertas de empleo de abril, las ventas totales de vehículos de mayo, el índice de optimismo económico del IBD/TIPP de junio y el registro de automóviles italianos de mayo.
La agenda se cierra con las declaraciones de Goolsbee de la Fed, la comparecencia de la gobernadora Cook de la Reserva Federal, y de Logan de la Fed más las reservas semanales de crudo del API.
