Inmobiliaria Colonial ofrece un potencial de revalorización del 18% y una rentabilidad por dividendo del 5%, sostenible en el tiempo, según los analistas de Bankinter.
Juan Moreno, el analista de Bankinter que sigue a la Socimi señala que “Colonial es una compañía de perfil defensivo, que debería ofrecer cierta protección en un entorno de mayor incertidumbre y volatilidad. Tiene la cartera de oficinas de mayor calidad de Europa, en ubicaciones prime, donde hay escasez de oferta, lo que le permitirá mantener niveles de «plena ocupación» (por encima del 95%), con rentas creciendo incluso por encima de la inflación”.
“Además, su rentabilidad por dividendo (5%) gana atractivo en un entorno de tipos de interés a la baja. Mantenemos recomendación de Comprar, con un precio objetivo de 7,1 euros por acción, que implica un potencial de revalorización de 18%.”
Colonial ofrece un gran potencial, pese a un crecimiento de ventas de sólo el 2%
Plena ocupación y subida de rentas en oficinas prime
La demanda de oficinas aumenta, apoyada en la creación de empleo y la estabilización del teletrabajo. Gran parte de la demanda se centra en espacios flexibles y en ubicaciones céntricas, donde hay escasez de oferta. Esto favorece a Colonial, que tiene la cartera de oficinas de mayor calidad de Europa. La gran mayoría de sus activos se encuentran en ubicaciones prime en París, Madrid y Barcelona.
De esta forma, prevemos que sus activos se mantengan en niveles de plena ocupación, con incrementos de rentas por encima incluso de la inflación (4% anualizada en el primer trimestre de 2025).
Apalancamiento moderado en Colonial
Debería beneficiarse de un entorno de rebajas de tipos de interés. La compañía tiene un LTV del 36%, con deuda bien estructurada. Aunque los vencimientos parecen cercanos (4 años de media), la realidad es que los tiene cubiertos hasta 2028, sólo con la liquidez actual. Además, el tiempo juega a su favor, en un entorno de rebajas de tipos de interés. Consideramos razonable que pueda mantener costes de financiación próximos al 2% (1,77% actual) a medio plazo. Mantiene por tanto el rating BBB+ por S&P y Baa1 por Moody’s, ambos con perspectiva estable.
Mantenemos estimaciones y precio objetivo sin cambios significativos (7,1 euros por acción). Mantenemos estimaciones prácticamente sin cambios, con un BPA de 0,32 euros por acción en 2025, en la parte baja del rango previsto por la propia compañía (0,32/0,35 euros por acción). Por otra parte, nuestro precio objetivo se reduce ligeramente, -3% hasta 7,1 euros por acción (frente a los 7,3 euros por acción anterior), por mayor prima de riesgo de mercado, que nos lleva a exigir una tasa de descuento del 6,6% frente al 6,1% anterior.
¿Está Inmobiliaria Colonial bien preparada para la caída en el CBD parisino?
Colonial ofrece un potencial de revalorización del 18% y una rentabilidad por dividendo del 5% 2025e, sostenible en el tiempo. Además, podría continuar generando valor con su nuevo proyecto «Alpha Deeplabs», centrado en el desarrollo de activos que destinará a ciencia e innovación.
En sus resultados correspondientes al primer trimestre del año, Grupo Colonial ha cerrado el primer trimestre de 2025 con un resultado neto recurrente de 55 millones de euros, un 16% más respecto al mismo periodo del año 2024, impulsado por un crecimiento de sus rentas, de los más altos del sector, que se sitúa en un 4% en términos comparables.
“Los resultados continúan con la senda alcista del crecimiento de sus ingresos y resultados gracias a una elevada ocupación y a la capacidad de su oferta prime para capturar las máximas rentas del mercado tanto en renovaciones como en los nuevos proyectos entregados y rehabilitaciones”, según informó la compañía en su comunicado.
