Las dos grandes referencias para la última sesión de la semana serán la producción industrial de julio en la UEM y la Confianza del Consumidor medida por la Universidad de Michigan correspondiente al mes de septiembre. Además, habrá revisiones de ratings en Alemania (Fitch), España (S&P, Moody’s) y Grecia (Moody’s).
El mercado estará pendiente los próximos días de las decisiones de política monetaria de la reserva federal estadounidense el miércoles 18 y el Banco de Inglaterra el jueves 19 de septiembre.
“¿Qué implicaciones tiene el nuevo marco operativo del BCE (bajada de tipos)? Es una buena noticia para: el mercado/bolsas porque unos tipos de interés más bajos justifican múltiplos de valoración más altos (valoraciones al alza)”, explican en Bankinter.
“Además es probable que una parte importante del mercado no tenga totalmente interiorizado que la bajada en el tipo de financiación; es decir, en el coste del crédito, será relevante (60 puntos básicos frente a 25 puntos básicos en el DFR), la banca debido a la caída en el coste marginal de financiación mayorista y el previsible aumento en la demanda de crédito que ya refleja la encuesta trimestral que el BCE realiza al sector y la economía debido a un aumento del crédito/liquidez disponible en condiciones más atractivas (tipos más bajos)”, añaden.
Los cuatro factores que están moviendo los mercados a corto plazo, según Wellington
Steve Auth, director de Inversiones de Renta Variable de Federated Hermes, señala que la Fed va con retraso, pero está a punto de ponerse en marcha en su reunión de la próxima semana. Todos los datos relacionados con el empleo de los últimos tres meses nos están diciendo lo que el consumidor estadounidense, en particular el de gama baja, ya sabe: la economía se está debilitando, en particular el sector privado. Mientras tanto, las lecturas de la inflación sugieren que la Fed ya ha conseguido que la economía se acerque mucho a su objetivo informal del 2,5%.
Al igual que en 2021, cuando gritábamos que la Reserva Federal llegaba demasiado tarde al ciclo de subidas, ahora nos sorprende que llegue demasiado tarde al ciclo de recortes. Tienen que recortar 50 puntos básicos la semana que viene, pero probablemente no lo hagan. Si no lo hacen, es probable que los datos de las próximas seis semanas les empujen a hacerlo en noviembre y, con toda seguridad, estaremos entrando en un ciclo de recortes prolongado.
Si bien esto es positivo para los valores cíclicos y de valor, a corto plazo, los mercados pueden seguir temiendo que la Reserva Federal se retrase.
Producción industrial en UEM y la Confianza del Consumidor
Hasta la llegada de los datos de producción industrial y confianza de Michigan, llegarán el PMI manufacturero del business NZ de agosto, el PCSI IPSOS de Thomson Reuters de septiembre en India, Australia, Japón y China, la tasa de desempleo del segundo trimestre en Japón y la tasa de utilización de la capacidad instalada y la producción industrial de julio en Japón.
Poco antes de las nueve de la mañana hora española llegarán el IPC NSA de Francia en agosto y, posteriormente, las expectativas de inflación para Gran Bretaña, las reuniones del Ecofin y del Eurogrupo, la producción industrial de la zona euro en julio, la reserva de divisas (dólares) en India y el índice IBC-Br de actividad económica de julio en Brasil.
Desde Norteamérica la agenda traerá el índice de precios de Exportación (IPRIX) y de Importación (IPRIM) de agosto en Estados Unidos, la tasa de utilización de la capacidad instalada del segundo trimestre y las ventas mayoristas de julio en Canadá.
Los dividendos mundiales marcan un nuevo récord en el segundo trimestre
Desde la Universidad de Michigan llegarán los datos de expectativas de inflación, previsiones de inflación a cinco años, expectativas del consumidor, confianza del consumidor y condiciones actuales de septiembre, para cerrar la agenda con los datos del número de plataformas petrolíferas y el recuento de yacimientos activos en Estados Unidos de Baker Hughes.
Por el lado empresarial se conocerán los resultados de Virbac, Selectquote, Nobility Homes, Butler National, Nicox, Acteos o Netcapital y es la fecha ex dividendo en una larga serie de empresas tales como ADP, ADT, Albermarle, Allspring, American Financial Group, Ares Capital, Avient Corp., Coca-Cola, Comerica, Devon Energy, Domino’s Pizza, Duke Energy, Endeavour Mining, Garmin, Gilead, Huntsman, Inter Parfums, Iridium, Macy’s, Miniso, Motorola, Nasdaq Inc., Nexpoint, Pimco, T Rowe y Wyndham Hotels.
