Hasta la fecha, 2024 no está siendo un buen año para las acciones de Global Dominion, que caen algo más de seis puntos y medio porcentuales, a la espera de unos resultados correspondientes al primer trimestre continuistas a nivel operativo y con caída en el beneficio neto por el aumento de los gastos financieros.
La presentación de resultados será el próximo 24 de abril antes de apertura y la call de resultados a las 16.00 horas (CET).
A grandes rasgos, el mercado sigue a la espera de noticias sobre los proyectos de renovales en Europa y la posible incorporación de un socio mientras Global Dominion continúa con sus dinámicas relativamente estables.
Dominion aumenta su autocartera por encima del 3%
De la mano de los expertos de CIMD Intermoney, hacemos un repaso de lo que el mercado espera de Global Dominion: “Inicio de año continuista a nivel operativo, con caída del neto por el aumento de los financieros Esperamos un aumento a tasa de dígito bajo tanto en ingresos como en EBITDA (4%), con estabilidad en EBIT por el aumento de las amortizaciones e importante descenso del beneficio neto (-46%) por el fuerte aumento del gasto financiero (+50%)”.
Más en concreto, las métricas trimestrales pasarían en la parte de los ingresos por alcanzar los 288 millones de euros en el primer trimestre, lo que supone un aumento del 2,2% frente al primero de 2023 (ingresos planos en Servicios, +6,0% en Proyectos y contribución de 4,5 millones de las infraestructuras consolidadas globalmente frente a los 3,4 millones en el primero de 2023).
El margen de contribución lo estimamos plano en el 13,7%, con una mejora del 0,7% en Servicios que compensa el descenso del 1,8% en Proyectos (desde niveles excepcionalmente altos).
Dominion votará en su junta un dividendo de 15 millones
El Margen EBITDA sería del 12,2%, con un ligero aumento del 0,2% frente al primero de 2023 gracias al apalancamiento operativo del grupo. Esta mejora de margen junto con el aumento de los ingresos se traducirá en un crecimiento esperado del EBITDA del 4,2% hasta los 35 millones de euros.
En cuanto al EBIT, esperamos 19 millones de beneficio operativo, prácticamente estable frente al primer trimestre de 2023 a pesar del aumento del EBITDA debido a las mayores amortizaciones (10% estimado), con un margen EBIT del 6,6%.
Y en cuanto a resultado neto, esperan un importante descenso (-46% estimado, hasta los 6,4 millones) debido al fuerte aumento de los gastos financieros (+50% estimado, hasta los 12 millones).
GLOBAL DOMINION Y UNOS RESULTADOS POCO BRILLANTES
Tras todo lo anterior, en Intermoney concluyen que “aunque los resultados del primer trimestre no van a ser especialmente brillantes, las previsiones tanto para este año como para los próximos siguen siendo de claro crecimiento. Los objetivos del Plan Estratégico contemplan unos crecimientos de forma orgánica a una CAGR 2023- 26 estimad apor encima del 5% en el caso de los ingresos, del 7% en EBITDA y del 9% en la generación de caja operativa de forma que al final del plan la DFN sea próxima a cero (incluyendo la deuda de las infraestructuras de renovables).
Por último, conviene recordar que Global Dominion está cotizando a un múltiplo EV/EBITDA de 3,5 veces y PER 10,8 veces para 2024 estimado. Su precio objetivo de 6,5 euros por acción implica un EV/EBITDA de 5,3 veces y un PER de 16 veces para 2026 (fecha de finalización del plan estratégico), múltiplos que vemos razonables teniendo en cuenta el perfil de crecimiento de la empresa.
El pasado viernes, y según las pantallas de Bloomberg, revisaron su nota sobre Global Dominion, Virginia Pérez, de Intermoney; Juan Peña, de GVC Gaesco con recomendación de comprar y precio objetivo de 7 euros; y Enrique Parrondo, de JB Capital Markets, con recomendación de comprar y precio objetivo de 5,90 euros.
El consenso de Bloomberg para Global Dominion es de un 100% de recomendaciones de compra con un precio objetivo a doce meses de 6,46 euros, lo que supone un potencial del 103%.
