En la última década, las opciones han experimentado un notable cambio, pasando de ser un vehículo de inversión exclusivo para instituciones financieras y operadores altamente especializados a convertirse en un instrumento financiero ampliamente adoptado por los inversores minoristas.
Este aumento significativo en su popularidad ha dado lugar a que muchas de las fluctuaciones actuales en los mercados puedan explicarse por las operaciones de compensación que los creadores de mercado de opciones están obligados a realizar para neutralizar sus porfolios, especialmente durante los períodos de vencimiento en los que se registran volúmenes considerables.
Hasta hace poco, formarse en un instrumento tan especializado era complicado, pero en la actualidad, los inversores minoristas cuentan con una amplia gama de oportunidades de formación en este instrumento, incluyendo cursos de opciones financieras muy completos que están disponibles de forma.
¿Por qué este fuerte aumento en los volúmenes de contratación de las opciones financieras?
Sencillamente es que su uso se ha generalizado, en gran medida, gracias a su increíble versatilidad, ya que su amplio espectro de estrategias puede emplearse tanto en inversiones conservadoras como en operaciones de trading de alto riesgo. Pueden ser usadas desde el pequeño inversor, hasta los grandes fondos de cobertura (hedge fund).
De hecho, algunas de estas estrategias solo son factibles mediante el uso de instrumentos financieros como las opciones, lo que las convierte en una herramienta exclusiva para llevar a cabo dichas operaciones.
¿Cómo podemos utilizar las opciones financieras?
Especulación y apalancamiento en opciones:
Cuando creemos que un activo va a tener un movimiento al alza, tenemos dos posibilidades principalmente: adquirir directamente el activo en cuestión o buscar apalancamiento mediante la compra de una opción Call. Supongamos que el activo aumenta su precio en un 1%; con la opción, podemos lograr beneficios mucho mayores que ese modesto 1%. De hecho, podríamos obtener un beneficio del 20% o incluso más, basado en ese pequeño incremento en el activo subyacente.
El apalancamiento de las opciones es una característica intrínseca y no está sujeto a la retención de fondos por parte del bróker. Simplemente, desembolsamos la prima por la compra de la opción, y nuestro riesgo queda limitado al importe de esa prima.
Del mismo modo que en el ejemplo de compra de la opción Call, podemos utilizar una opción Put si anticipamos un movimiento a la baja en el activo.
No obstante, es importante destacar que un apalancamiento excesivo conlleva riesgos significativos que todo trader o inversor debe comprender. Antes de operar con apalancamiento, es esencial contar con una sólida gestión del riesgo y conocer la matemática básica que rodea al mundo de la inversión y el trading.
Cobertura de porfolios:
Las opciones financieras pueden desempeñar un papel importante en la protección de carteras ante movimientos adversos en el mercado.
Cuando un inversor posee acciones y desea salvaguardar su posición ante posibles caídas en el precio de dichas acciones, tiene la opción de adquirir opciones Put para limitar las pérdidas potenciales. Esta posibilidad evitaría tener fuertes caídas de valor en las carteras durante el transcurso de los mercados bajistas.
Además de la cobertura individual de acciones, es posible aplicar estrategias de cobertura a carteras completas mediante opciones vinculadas a los principales índices mundiales.
Estrategias que operan rangos laterales:
Una de las características distintivas de las opciones financieras radica en su capacidad para diseñar estrategias laterales. Existen muchas estrategias que pueden operar estos rangos laterales.
Además, los movimientos laterales son los más comunes y también los más sencillos de anticipar. Prever la dirección futura de los precios de un activo es considerablemente más difícil en comparación con determinar el rango probable de movimiento.
Las estrategias destinadas a aprovechar movimientos laterales se crean mediante el uso de spreads de opciones
Un spread de opciones se construye con la combinación de la compra y venta de opciones del mismo tipo, pero con diferentes precios de ejercicio (strike).
Una de las estrategias que operan rangos laterales amplios es la Iron Condor. Esta estrategia puede obtener beneficios en rangos laterales de hasta el 10% a ambos lados del precio y se construye con la combinación de un spread alcista Bull Put y un spread bajista como la Bear Call.
La estrategia que se muestra en la siguiente imagen se ha configurado para explotar la lateralidad del Russell 2000, uno de los principales índices del mercado americano y que representa a las pequeñas y medianas empresas.
El activo está cotizando en 1866 y la estrategia acabará en beneficio si en la fecha de expiración (27 de octubre) de las opciones el precio se encuentra entre 1725 y 2000. Este rango representa un movimiento del precio del 7.5% por abajo y un 7% por arriba.
Conclusión:
A pesar de que en este artículo se han señalado algunas de las aplicaciones principales de las opciones financieras, existen otros usos igualmente frecuentes, como la captura de dividendos, la captura de tasas de interés del mercado de dinero, la adquisición de acciones con descuento, la obtención de ingresos por dividendos incluso cuando la acción no los distribuye, entre otros.
