Fue una junta de accionistas atípica. Con menos público del habitual, y más presencia telemática. Coronavirus obligaba. Durante su intervención en la junta, el presidente de Mapfre, Antonio Huertas, destacó la sostenibilidad de los resultados operativos del grupo. Asimismo, la capacidad para seguir generando beneficios recurrentes. Incluso en entornos complejos como los actuales.
Según Analistas Financieros Internacionales (AFI), el sector asegurador sufrirá “efectos directos e indirectos de calado” tras la llegada de la pandemia. Eso sí, subraya que será menor que en otros segmentos de actividad. Y será así por “su capacidad de aguante”.
La posición de solvencia de Mapfre se sitúa muy por encima de la media del sector en Europa
Y es que las entidades aseguradoras suelen tener más cintura a la hora de hacer frente a las crisis. Ya pasó en la última, la desarrollada a partir del 2008. No sufrió tanto como la banca, por ejemplo. Su gestión del balance y del negocio, con una visión a más largo plazo, ayuda. Sus niveles de solvencia, también.
En el arranque de la crisis del covid-19, la posición de solvencia de Mapfre se sitúa en el 195%. Dicho de otra manera, casi el doble de lo requerido por los reguladores. Y muy por encima de la media del sector en Europa. Porcentaje que está dentro de la banda que la aseguradora presidida por Antonio Huertas tiene como objetivo. Una banda que es del 200%, con un margen de más/menos 25 puntos de tolerancia.
LA FUERZA DE MAPFRE
Mapfre, como el resto de competidores, sufrirá el impacto del coronavirus. Sin embargo, y frente a otros sectores, el asegurador parte “de una situación global sólida tanto en términos de solvencia y rentabilidad”. Así lo perciben en Afi que destaca que supera los dos dígitos durante los últimos años.
“El seguro español tiene un exceso de capital que le da una resistencia muy potente para afrontar la crisis, que no va a provocar sustos en el sector”. Son palabras de Pilar González de Frutos, presidenta de Unespa, a Expansión. Y añadió: “El modelo de gestión de las aseguradoras es prudente y limita su inversión en Bolsa. Eso acota el impacto de las pérdidas de las compañías en este mercado”.
Repasemos las fortalezas de Mapfre. Sus fondos propios se aproximan a los 9.000 millones de euros, tras haber subido un 10,8% en 2019. La tesorería del grupo, a cierre de ese mismo año, asciende a 2.538 millones de euros. Se trata de un avance del 15% respecto al año anterior, lo que demuestra la prudencia en la gestión financiera.
Mapfre, asimismo, se caracteriza por proteger sus beneficios futuros en este contexto financiero. Por eso, y en el último año, han aumentado hasta niveles record las plusvalías no realizadas. Ya superan los 1.000 millones. Eso aporta un colchón extra de fortaleza.
El 87% de su capital es Tier 1, es decir, de la máxima calidad crediticia posible. El ratio de endeudamiento se mantiene en unos niveles moderados (22,7%), y por debajo de la media del sector. Y tanto Standard & Poor’s, como Fitch, mantienen el rating de fortaleza financiera aseguradora en A+. Entre los factores que soportan la valoración, las agencias destacan la creciente diversificación del negocio del grupo Mapfre.
FUTURO
La crisis del coronavirus tendrá varias consecuencias para el sector asegurador. Desde Afi, señalan varios canales que sufrirán con mayor rigor la crisis: siniestralidad; reducción de ingresos por primas No Vida, debido a la caída de la actividad económica (lo que puede acarrear problemas de liquidez); y la reducción de ingresos por primas Vida, debido a alargamiento de los tipos de interés en mínimos, entre otros.
En Mapfre saben que esto puede ocurrir. Por eso, y durante la junta de accionistas, la compañía actualizó sus objetivos para el periodo 2019-2021. No había más remedio. No hay peor ciego que el que no quiere ver. Y en la aseguradora gozan de buena visión.
“Hemos moderado las expectativas de rentabilidad y de crecimiento. Seguiremos tomando decisiones de suscripción muy prudentes en un entorno tan complejo”, manifestó Antonio Huertas. Y añadió: “Pensamos obtener unos buenos márgenes técnicos, como muestra nuestro objetivo de ratio combinado”. Dicho objetivo se situará entre el 96% y el 97%.
En 2019, el ratio combinado del negocio asegurador del grupo se mantuvo en el 96,5%. Y eso a pesar de la elevada siniestralidad catastrófica del último año. Respecto a otras magnitudes, Mapfre estima que el nivel de ingresos al concluir 2021 esté entre 28.000 y 30.000 millones de euros. El retorno sobre el capital (ROE) estará en un rango entre el 8% y el 9% promedio en el trienio 2019-2021.
